تایید تلویحی گناه نکرده و توجیه عجیب یک اتفاق

به گزارش بورس نیوز، در پی انتشار نامه ای منتسب به جمعی از سهامداران خرد شرکت «ذوب آهن اصفهان» در بورس نیوز،جوابیه ای از سوی این ناشر ارسال شده که به شرح زیر است:

و اما جوابیه بورس نیوز:

1. آنچه از بند یک جوابیه روابط عمومی شرکت «ذوب آهن اصفهان» برمی آید این است که نرخ سود اوراق سلف این شرکت همان ۱۸.۵ تا ۱۹ درصد بوده که نصیب دارندگان اوراق شده و با توجه به اینکه نرخ بهره اوراق برای این ناشر برابر با ۲۶ درصد بوده، حدود ۷ درصد مابقی سود به تامین سرمایه امین منتقل شده است. در حالی که تامین سرمایه امین و زیر مجموعه های آن در مجموع کمتر از ۳۵ درصد از حجم کل اوراق مذکور را خریداری کرده اند و مابقی اوراق سلف موازی استاندارد را سایرین خریداری کرده اند.

ترکیب خریداران اوراق سلف موازی «ذوب» در روز اول

ترکیب خریداران اوراق در روز دوم و سوم

ترکیب خریداران در روزهای بعد که تا به امروز تغییر زیادی نکرده است.

قدر مسلم تکیه به مواردی مثل تلاطم بازار ارز و طلا و غیره به عنوان بهانه ای برای افزایش نرخ بازده اوراق سلف از سوی "ذوب" گمراه کننده است. استراتژی سرمایه گذاری در اشخاص مختلف، متفاوت بوده و الزاما سرمایه گذاران ریسک گریز و خریدار اوراق بدهی، به سمت بازار ارز و طلا نخواهند رفت.

2. معمولاً قیمت همه اوراق بدهی با درآمد ثابت با تغییر نرخ سود بانکی نسبت معکوس دارد؛ حتی خود اوراق خزانه. بنابراین ملاک قرار دادن نرخ اسناد خزانه به جای نرخ بهره بانکی، ناشی از کم اطلاعی نگارنده جوابیه و اظهار نظر غیر کارشناسی است.

از سویی دیگر اوراق خزانه اسلامی بر خلاف سایر اوراق بدهی از بازار گردان برخوردار نبوده و همچنین فاقد سود میاندوره ای هستند.وقتی بازار گردان برای چنین اوراقی وجود ندارد ریسک خریدار افزایش یافته و انتظار بازدهی به تبع آن افزایش می یابد.

بنابراین اوراق سلف ذوب آهن را می بایست با اوراقی مقایسه کرد که از بازارگردان برخوردار هستند. از این‌رو در مقطع زمانی عنوان شده، نرخ بازدهی اوراق "صایتل" با نرخ حدودی 22 درصد و صکوک "صایپا" با 21 الی 22 درصد معامله می شده است. بنابراین نرخ بازده اوراق مشابه اوراق سلف ذوب آهن در مقطع زمانی مورد اشاره در نهایت 22 درصد بوده است و ادعای نرخ سود 26 درصد خلاف واقع است.

از طرفی استناد به گزارش شرکت تامین سرمایه امین به منظور توجیه اقدام صورت گرفته از سوی "ذوب"، خود اتفاقی عجیب تر است. اگر استعلامی انجام شده که مشخص شده تامین سرمایه امین بهترین نرخ را در آن مقطع زمانی تعیین کرده، درخواست انتشار استعلامات دریافت شده از سایر تامین سرمایه ها برای اطلاع عموم و سهامداران شرکت ذوب آهن اصفهان می تواند به عنوان یک مطالبه مطرح شود.

هرچند که به نظر می رسد با توجه به توضیحات بند ۳ جوابیه شرکت ذوب آهن اصفهان، استعلامی در کار نبوده و شائبه همکاری دستوری با شرکت «تامین سرمایه امین» برای شرکت ذوب آهن اصفهان را ایجاد کرده است.

به گزارش بورس نیوز، پیرامون معاملات سهام «معادن منگنز ایران» نیز توجه به نکته ای قابل تامل ضروری است.

3. مانده خالص سرمایه‌گذاری در «کمنگنز» معادل ۵۴ میلیارد سود است، بطوری‌که بر اساس استانداردهای حسابداری، سرمایه‌گذاری ها به قیمت دفتری در دفاتر ثبت می شوند و افزایش قیمت سهم، خالص ارزش سرمایه گذاری را مثبت کرده است؛ ولی در زمان خرید سهم، (یک دوره چند ماهه) مبلغ هنگفتی پول صرف خرید سهام شده است. با توجه به این‌که هنوز مجمع «کمنگنز» برگزار نشده، نمی توان به حفظ کرسی مدیریتی ذوب آهن در این شرکت معدنی خوشبین بود.

در پایان باید گفت وظیفه نهاد ناظر بویژه سازمان بورس و اوراق بهادار به عنوان متولی و حامی حقوق سهامداران خرد، رصد و حلاجی پیوسته فرایند های مالی و حسابداری شرکت های پذیرش شده نزد این نهاد با ذره‌بین های کارشناسی و تخصصی بوده که در این مسیر، حمایت و توسعه همه جانبه از رسانه های تخصصی به عنوان بازوی اصلی ارتقای شفافیت در بازار سهام اهمیتی دو چندان دارد.