ارز‌های دیجیتال، فنری که روز به روز فشرده‌تر می شود!

به گزارش بورس نیوز، شاخص تسلط بیت کوین و ارزش بازار تتر به اوج خود رسیده و ۶ تریلیون دلار پول، منتظر سیاست‌های مثبت ترامپ و بهبود شرایط اقتصاد کلان است که به بازار تزریق شود. باد به سمت ارز دیجیتال هم خواهد وزید؛ در کف قیمت بخرید و صبر کنید.

رمزارز‌ها در سال ۱۴۰۳ بازده قابل ملاحظه‌ای را به ثبت نرساندند و صرفا برخی از پروژه‌ها به لطف اخبار فاند و سنتیمنت مثبت هولدر‌ها توانستند اندک رشدی را رقم بزنند که ارزش کل بازار به صورت میانگین ۱۹ درصد افزایش یافت. پس از ریزش چشمگیر بازار در ۶ ماهه اول سال گذشته ۴۳۸ میلیارد پول به بازار تزریق شد که مجددا افزایش یافت و به ۲.۷۱ تریلیون دلار تا پایان سال گذشته رسید. ارزش بازار پروژه‌ها در این چند سال کاملا تخلیه شده است که به نظر میرسد ریزش‌های قیمت در بازه کوتاه‌مدت و اخبار منفی اقتصاد کلان، موقت باشد و در حالت کلی، بازار بتواند رشد‌های خوبی را از لحاظ فاند و قیمت تجربه کند.

جذابیت آلت کوین ها، بیشتر از بیت کوین

قیمت بیت کوین طی ۲.۵ سال اخیر به میزان قابل توجه ۵۸۰ درصد افزایش یافت و جریان نقدینگی عجیب و غریبی به سمت این رمزارز هدایت شد؛ به طوری که با تزریق ۱.۸ تریلیون دلار پول کلان، شاخص تسلط این ارز به ۶۲ درصد رسید و اکنون در محدوده ۶۴.۳ درصد قرار دارد. این نکته را فراموش نکنید، زمانی که دامیننس بیت کوین به اوج ۷۲ درصدی رسید، اوایل سال ۲۰۲۰ بود که قیمت آلت‌کوین‌ها شروع به رشد کرد و پس از مدتی منفجر شد! بین میزان تسلط الان و بازار گاوی ۲۰۲۰ فقط ۸ درصد اختلاف وجود دارد که با کمتر شدن آن، ممکن است آلت کوین‌ها یک آتش بازی بزرگ داشته باشند.

با توجه به رشدی که بیت کوین در این ۳ سال داشت، ارزش بازار و دامیننس به شدت افزایش یافت و اگر از لحاظ وزنی-ارزشی بخواهیم به قضیه نگاه کنیم، بیت کوین نسبت به آلت‌کوین‌ها گران‌تر است. گرچه بیت کوین در بازار گاوی لیدر خواهد بود، اما میزان رشد به اندازه گذشته نخواهد بود و به نظر می‌آید آلت کوین‌ها اواسط روند، قدرت را کامل به دست بگیرند. نسبت اتریوم به بیت کوین به کمترین میزان خود در ۵ سال گذشته رسیده است؛ بله درست متوجه شدید، ۵ سال گذشته! در سال ۲۰۲۰ که قیمت‌ها به پرواز درآمدند، همین نسبت ۱.۸ درصد بود که در حال حاضر به ۱.۹ درصد رسیده و لمس شدن این حمایت قوی می‌تواند منجر به تحریک اتریوم و سایر آلت کوین‌ها شود.

تسلط تتر به بازار کاهش خواهد یافت

طی ۴ سال اخیر، حدودا ۸۴ میلیارد دلار به مارکت کپ USDT اضافه شده که دامیننس آن را به ۵.۱ درصد رسانده و در مقایسه با دامیننس بیت کوین و پتانسیل آلت‌کوین‌ها امکان دارد در سال‌های آتی کمی از قدرت خود را از دست بدهد! البته ارزش بازار تتر به عنوان بزرگ‌ترین استیبل‌کوین بازار همیشه رو به رشد بوده و سایر استیبل‌کوین‌ها را نیز، به دنبال خود می‌کشاند؛ پس نمی‌توان انتظار سقوط و یا ضعف شدید نسبت به سایر پروژه‌ها داشت. دامیننس تتر در بازه بلند مدت و تایم فریم ویکلی، دیتای خاصی به ما نشان نمیدهد، در نتیجه پیشنهاد می‌شود شاخص‌های دیگر را در تشخیص روند بررسی کنید.

شاخص DXY که نشان‌دهنده قدرت دلار به ۵ ارز فیات قدرتمند دنیا می‌باشد، در ادامه دادن به روند صعودی کمی ضعف دارد و با توجه به رشد قابل توجه قدرت دلار در این ۴ سال، پیش‌بینی می‌شود بر لبه پرتگاه ایستاده باشد. محدوده ۱۱۲ و ۱۲۰ واحد یک مقاومت سنگین و تاریخی محسوب می‌شود و با نزدیک شدن شاخص به این نقطه، شاید ضعف دلار بر روی استیبل‌کوین تتر هم تاثیر منفی بگذارد. نسبت ارزش بازار تتر به بیت کوین در نوامبر ۲۰۲۲ (کف عمیق قیمت ها) حدودا ۲۱ درصد، مارس ۲۰۲۰ حدودا ۵ درصد و در نوامبر ۲۰۱۸ حدودا ۳ درصد بود که هر سه بار منجر به رشد فزاینده قیمت بیت کوین شد. اکنون، همین نسبت به ۸ درصد رسیده که نشان میدهد تتر به عنوان نماینده استیبل‌کوین‌ها نسبت به بیت کوین و آلت‌کوین‌ها بیش از اندازه قدرتمند شده و کم کم وقت آن رسیده که ورق به نفع آلت‌کوین‌ها برگردد.

بازارگاوی هنوز شروع نشده است!

سختی استخراج (HashRate) بیت کوین به اوج خود رسیده و با توجه به همگرایی هزینه استخراج با قیمت، احتمال افزایش قیمت وجود دارد؛ زیرا قیمت اگر به سطح هزینه استخراج برسد، ماینر‌ها فروشنده و شاخص MPI منفی خواهد شد که در این صورت، فشار فروش مایل به کاپیتولاسیون اتفاق خواهد افتاد. از طرف دیگر، شاخص موقعیت ماینر نسبت به سقف ۱۰۴ هزار دلاری قیمت بسیار کاهش پیدا کرده و به نظر می‌رسد فاز انباشت حاکم شده تا فروش یا سیو سود. نسبت ارزش فعلی بازار به ارزش محقق شده یا همان شاخص MVRV در میان مدت به حمایت قوی رسیده است، اما در بلند مدت وسط روند صعودی قرار دارد و با توجه به حمایت تاریخی به نظر می‌رسد که روند صعودی بیت کوین هنوز ادامه دارد.

عملکرد مطلوب ترامپ در حمایت از سهام و رمزارز‌ها

با توجه به سیاست‌های دونالد ترامپ و شرایط کلان اقتصادی، به نظر میرسد بازار سهام آمریکا رشد خوبی را تجربه کند. افزایش قدرت دلار، ریسک‌پذیری جمهوری خواهان و کاهش قابل توجه نرخ تورم می‌تواند منجر به رشد چشمگیر قیمت سهام و ارز دیجیتال شود! از سوی دیگر، طلا و سپرده‌های بانکی ممکن است با رکود مواجه شوند و روند فرسایشی را طی کنند. در دوران ریاست جمهوری دونالد ترامپ ۶۰ تریلیون دلار پول وارد بازار سهام آمریکا شد که ارزش بازار سهام شرکت‌های فناوری و سرمایه‌گذاری را به طور چشمگیری افزایش داد. دارایی تحت مدیریت (AuM) شرکت مدیریت دارایی بلک راک ۳.۵ تریلیون دلار افزایش یافت و سهام شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز میانگین بازدهی ۷۶۰ درصدی را به ثبت رساندند!

برخلاف جو بایدن، دونالد ترامپ تاجر، سیاستمداری باهوش و دارای تفکرات اقتصادی است که با توجه به سوابق فعالیتش میتواند نوسان بزرگی از بازار‌های مالی بگیرد! اگر به نمودار‌ها و داده‌های اقتصادی نگاه کنید، متوجه میشوید که حزب جمهوری‌خواه تمایل بیشتری به دارایی‌های پرریسک و پربازده دارد و حزب دموکرات بیشتر به سمت طلا، صندوق‌های ETF و صنعت بانک و بیمه گرایش دارد. به نظر میرسد سرمایه‌گذاران خود را آماده کرده‌اند تا دولت جدید آمریکا بتواند با سیاست‌های جدید، نقدینگی زیادی را به سمت بازار سهام، ارز‌های دیجیتال و شاید حتی کازینو‌ها هدایت کند.

در طول ۴ سال ریاست جمهوری دونالد ترامپ، نرخ تورم آمریکا به طور متوسط ۱.۹ درصد بود و دولت بایدن آن را ۳ درصد افزایش داد! ترامپ علاوه بر تبلیغ طلا به عنوان یک دارایی ریسک گریز، از بازار سهام و ارز‌های دیجیتال نیز حمایت کرد. در سال‌های ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۱، شاهد آتش‌بازی پروژه‌های ارز‌های دیجیتال و سهام شرکت‌های مختلف آمریکایی بودیم؛ به طوری که شاخص سهام نزدک ۱۵۵ درصد و بیت کوین ۴۶۰۰ درصد رشد را تجربه کردند و اونس طلا بازدهی ۶۴ درصدی را به همراه داشت. تحلیلگر و نویسنده مقاله معتقد است، بازار ارز‌های دیجیتال و بورس آمریکا ممکن است تا پایان ریاست جمهوری دونالد ترامپ Bull Run عظیمی را تجربه کند؛ روندی که قیمت‌ها را به چند سال آینده برساند!

سیگنال خرید اقتصاد کلان در کف قیمت

نقدینگی کشور آمریکا در سال ۲۰۱۸ به میزان ۳.۶ درصد افزایش یافت که ادامه افزایش دو سال گذشته بود و شاخص توتال ۳ دقیقا زمانی که نقدینگی آمریکا رو به رشد بوده، پرتاب میشود و ۳۵۰۰ درصد افزایش می‌یابد. در سال ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ نیز، رشد نقدینگی قابل توجهی مشاهده میشود که بر روی تقاضا و جذب سرمایه در بازار رمزارز‌ها تاثیر گذاشت و قیمت پروژه‌ها را با رشد‌های عجیب و غریب مواجه کرد! نقدینگی در سال ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ کمی کاهش پیدا کرد، اما مجددا در سال ۲۰۲۴ حدودا ۳.۴ درصد افزایش یافت؛ در نتیجه پیش بینی میشود سال ۲۰۲۵ هم نقدینگی رو به رشد باشد و تقاضا در بازار رمزارز‌ها افزایش یابد.

۶ تریلیون دلار پول، آماده تزریق به بازار!

شاخص توتال یک که ارزش کل بازار رمزارز‌ها را نشان میدهد، در میان مدت ATH سال ۲۰۲۱ را شکست و مجددا اصلاح کرد که شکست مقاومت تاریخی در این شاخص را از لحاظ فراکتالی می‌توان یک نشانه برای صعود در نظر گرفت. با توجه به وضعیت پروژه‌های کوچک و افزایش قابل توجه دامیننس بیت کوین به نظر میرسد رشد اصلی توتال در آینده بیشتر به نفع آلت‌کوین‌ها باشد. همانطور که قبلا گفته شد، ارزش بازار بیت کوین بیش از انتظار افزایش یافت و همزمان، آلت‌کوین‌ها در وضعیت رو به افول و روند فرسایشی بودند؛ اما اکنون، حباب اکثر پروژه‌ها چه از لحاظ بنیادی-ارزشی و چه قیمت کاملا تخلیه شده است و پتانسیل بسیار بیشتری نسبت به بیت کوین دارند.

اگر رشد شاخص نقدینگی را معقولانه در نظر بگیریم، با توجه به رشد عرضه پول در آمریکا، ضرب میلیارد دلاری سکه تتر توسط خزانه، رسیدن قیمت رمزارز‌ها به کف‌های عمیق، پرریسک بودن قیمت فعلی اونس طلا، کاهش نرخ بهره و تورم آمریکا، جذب سرمایه ETF‌ها و انباشت شرکت‌های مدیریت دارایی، ارتقای بنیادی پروژه‌ها و سیاست‌های ترامپ، پیش بینی میشود در بولران بعدی حدودا ۶ تریلیون دلار دیگر به بازار تزریق شود و مارکت کپ کل پروژه‌ها به ۱۰ تریلیون دلار برسد. همین پول برای انفجار بسیاری از آلت‌کوین‌ها کافی است! ما فقط میتوانیم طبق داده‌ها تحلیل کنیم و اهداف را مشخص کنیم، اما زمان تحقق آن را هیچ کس نمیداند و تنها پیشنهادی که میتوان به سرمایه گذاران داد، این است که در کف قیمت با مدیریت سرمایه، خرید‌های خود را تکمیل کرده و فقط صبر کنند.

باد به سمت ارزدیجیتال هم خواهد وزید؛ کمی صبر کنید

جالب است بدانید شاخص توتال ۳ که نشان دهنده ارزش بازار آلت کوین‌ها به جزء بیت‌کوین و اتریوم است، با وجود تمام اتفاقاتی که برای بازار و پروژه‌ها افتاد، هنوز نتوانسته موقعیت خود را بالای مقاومت سنگین ۱ تریلیون دلار تثبیت کند. اگر مقاومت تاریخی شکسته و بازار گاوی شروع شود، ارزش بازار ۸۳۳ میلیارد دلاری پروژه‌ها دیگر معنایی نخواهد داشت و امکان دارد رشدی به مراتب بیشتر از گذشته را بازار تجربه کند! اوسیلاتور Relative Strength Index هر زمان به حمایت استاتیک ماژور ۳۶ واحد رسیده، شاخص رشد فزاینده‌ای را تجربه کرده است و اکنون به همین حمایت نزدیک میشود که ممکن است از نظر تاریخی، سکوی پرتاب قیمت‌ها باشد؛ البته با کمک اقتصاد کلان و اسمارت مانی!

انباشت سنگین سرمایه گذاران نهادی!

صندوق‌های ETF بیت کوین جمعا ۱۱۲ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (بیت کوین) دارند که تقریبا ۶ درصد از کل ارزش بازار این رمزارز را شامل می‌شود. این صندوق‌ها با وجود اینکه به تازگی مجوز خرید بیت کوین دریافت کرده‌اند، اما حجم زیادی از سکه‌های در گردش این ارز را در اختیار دارند و انباشت ۶ درصد از کل بیت کوین‌ها در قالب ۱۲ صندوق رضایت‌بخش است. جالب است بدانید NAV صندوق بیت کوین شرکت بلک‌راک از صندوق طلا قدیمی که دارد، بیشتر شده و این سبقت را می‌توان افزایش اعتماد و جذابیت بیت کوین نسبت به طلا تلقی کرد.

دولت آمریکا ۲۰۰ هزار بیت کوین به ارزش ۱۸.۸ میلیارد دلار بیت کوین دارد؛ این در حالی است که دولت چین با آن همه قوانین سختگیرانه ۱۹۴ هزار سکه بیت کوین انباشت کرده که ۱۸.۲ میلیارد دلار ارزش دارد و این رقابت میتواند سایر دولت‌ها و نهاد‌ها را تحریک کند. شرکت ماینینگ ماراتن دیجیتال ۴۷۵۳۱ سکه، تسلا ۱۱۵۰۹ سکه و مایکرواستراتژی (بزرگ‌ترین هولدر بیت‌کوین) اکنون ۵۲۸ هزار و ۱۸۵ سکه بیت کوین به ارزش ۵۰ میلیارد دلار در پرتفوی خود دارد که در ریزش‌های بازار، بار‌ها اخبار خرید بیت کوین توسط این شرکت‌ها به گوشمان خورده است.

هادی بهرامی_ پژوهشگر بازار سرمایه