سه‌شنبه ۳۰ شهريور ۱۴۰۰ - ۰۹:۲۲
عضو هیات مدیره کارگزاری اردیبهشت ایرانیان در گفت‌وگو با بورس نیوز تاکید کرد:

عرضه اولیه با روش ترکیبی به یک شرط

کارشناس بازارسرمایه گفت: می‌توان به صندوق‌های سرمایه‌گذاری هم امکان مشارکت در عرضه‌های اولیه را داد، بی‌آنکه دسترسی ویژه‌ای برای آن‌ها فراهم شود و اصول رقابت آزاد را زیر سؤال برد یا رانتی ایجاد کرد.
کد خبر : ۲۴۷۵۳۰

به گزارش بورس نیوز، عرضه اولیه با روش ترکیبی، انتقاد سهامداران خرد را به دنبال داشته است.

مهدی افنانی عضو هیات مدیره کارگزاری اردیبهشت ایرانیان در گفت‌وگو با بورس نیوز در این خصوص بیان کرد: به‌هرحال عرضه اولیه با روش بوک بیلدینگ اشکالاتی دارد. از جمله احتمال اختلال سیستم معاملات به سبب فشار تقاضا، افزایش قیمت سهام بعد از عرضه و صف خرید و... به همین دلیل هم در سال‌های اخیر سهامداران عمده متعهد می‌شدند بعد از عرضه اولیه، حجم بیشتری عرضه داشته باشند تا سهم متعادل شود. معتقدم این روش، جای اصلاح داشت.

وی ادامه داد: مثلاً می‌شد به صندوق‌های سرمایه‌گذاری هم امکان مشارکت داد، بی‌آنکه دسترسی ویژه‌ای برای آن‌ها فراهم کرد و اصول رقابت آزاد را زیر سؤال برد یا رانتی ایجاد کرد. در نظر گرفتن تسهیلات ویژه برای صندوق‌ها (که در روش ترکیبی هم این‌طور هست) نشان می‌دهد کماکان تفکرات رانتی وجود دارد. با افزایش عرضه‌ها به‌راحتی‌ می‌شد مشکلات عرضه اولیه با روش بوک بیلدینگ را مرتفع کرد.

این کارشناس بازارسرمایه افزود: از سوی دیگر، روش ترکیبی هم ایراداتی دارد، اما ظاهراً این روش هم در مرحله تست و امتحان است و اشکالات این روش به تدریج برطرف شده یا کلا تغییر می‌کند. به نظر می‌رسد سازمان بورس و اوراق بهادار به‌شدت در تلاش است تا جذابیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری را برای سهامداران خرد افزایش دهد و بازار سرمایه کم‌کم‌ از رفتارهای جمعی به رفتارهای عقلایی حرکت کند.

افنانی تصریح کرد: این هدف، به‌خودی‌خود هدف مطلوبی است، ولی باید هم تعداد عرضه‌های اولیه را افزایش داد و هم‌حجم عرضه‌های اولیه در انتخاب روش عرضه اولیه لحاظ گردد.

این کارشناس بازار سرمایه ضمن تأکید بر اینکه تا زمان افزایش دامنه نوسان معاملات، می‌توان از روش عرضه اولیه ترکیبی به‌شرط بهبود مستمر بهره برد، اظهار کرد: با ایجاد محدودیت و رانت مخالف هستم، ولی با توجه به شرایط بازار سرمایه، اندازه عرضه‌های اولیه و میزان نقدینگی موردنیاز و... می‌توان از روش ترکیبی هم استفاده کرد تا جذابیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای سهامداران خرد افزایش یابد. موافق تفکیک سهم‌های بورس و فرابورس نیستم و معتقدم روش ترکیبی را باید در سهم‌های بزرگی که نقدینگی بیشتری جذب می‌کنند، استفاده کرد.

وی در رابطه با راهکارهای افزایش جذابیت عرضه اولیه و جذب سرمایه‌گذاران جدید به این بازار اظهار کرد: در نظر داشته باشید که عرضه‌های اولیه بزرگ همچون "شستا" سرمایه‌گذاران جدیدی را به سمت بازار سرمایه کشاند و نقدینگی زیادی هم جذب کرد. اما بعد از ورود این شرکت به بازار، نوسان قیمت "شستا" تاثیر با اهمیتی بر نوسان شاخص کل بورس داشته و روند بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار داده است‌. عرضه اولیه شرکت‌هایی با این حجم از طریق روش ترکیبی اتفاقاً هم برای سرمایه‌گذاران خرد منفعت بیشتری دارد و می‌تواند آن‌ها را به سمت سرمایه‌گذاری غیرمستقیم هدایت کند و هم‌روند بازار سرمایه را دستخوش رفتارهای هیجانی تازه سهامداران خرد‌ نخواهد کرد.

افنانی در خاتمه اظهارکرد: در مقابل می‌توان عرضه اولیه شرکت‌های کوچک‌تر را با روش بوک بیلدینگ انجام داد و با افزایش تعهد سهامدار عمده، از بروز مشکلات بعدی جلوگیری کرد. در شرایط فعلی، می‌توان از دو روش برای عرضه اولیه استفاده کرد و به تدریج این دو روش را بهبود بخشید و به هم نزدیک کرد.

اشتراک گذاری :
نظرات کاربران
ارسال نظر
نظرات بینندگان
محمد
باسلام خدمت همه عزیزان
کاش اون کسایی که باید این مطالب رو بخونند،بخونند در غیر این صورت بهترین کار اینه همه سهامدارای خرد حتی با ضرر زیاد از بورس خارج شوند و عطایش را به لقایش ببخشند شاید اینجوری اون تعداد کم افراد فاسد با ازبین بردن اقتصاد کشور دست از سر مردم بردارند
ویا همه دعا کنیم ریشه ظلم و فساد ازین مملکت عزیز خشک بشه و نهال ایران عزیز دوباره با پاکی و سلامتی جون بگیره
محمد رضا
چه باید گفت به حقوقی هاییکه با کد حقیقی قیمت سهام رو پایین می‌کشند این آقایان سهم را 5درصد یا بیشتر کمتر از قیمتی که می‌فروشند خارج از بورس از حقوقی می‌خرند و در منفی 5میفروشند اونوقت حقیقی متهم میشه به رفتار هیجانی حال دست پشت پرده حقوقی ها هستند
Mbm
منطقی صحبت کرد فقط باید سهم صندوقها از ۵۰درصد به ده تا۱۵درصد کاهش پیدا کنه
مهدی
واقعا باید خجالت بکشید از این رانت خواری
در روز روشن دارن حق سهامدار خرد رو میدم به یک عده گردن کلفت شرم بر سازمان بورس باد.
مهدی
واقعا باید خجالت بکشید از این رانت خواری
در روز روشن دارن حق سهامدار خرد رو میدم به یک عده گردن کلفت شرم بر سازمان بورس باد.
مهدی
واقعا باید خجالت بکشید از این رانت خواری
در روز روشن دارن حق سهامدار خرد رو میدم به یک عده گردن کلفت شرم بر سازمان بورس باد.
عادل
يه وقتايي بدون اينکه بفهمي يه آدم ديگه ميشي....
بيشتر سکوت مي کني .....
ديرتر باور مي کني.....!!!!
و کمتر رنج مي کشي.....
علی
یه تحقیق میدانی از فضای مجازی گویای این حرفه که مردم ازین کار مسولین بورس که تو روز روشن رانت و حق خوری از سهامدار خورد کردند ناراحتن
چرا اینقد پا میذارید رو گلوی مردم
مردم کجای این تصمیم قرار دارند
ناشناس
یه مشت دزد دروغگووحروم خور دورهم جمع شدید.
ناشناس
یه مشت دزد دروغگووحروم خور دورهم جمع شدید.
محمد
از روز های بعد از رحلت حضرت امام دیگر کسی بفکر مردم نبوده وهنوز هم کسی نیست .تا زمانی که رانت جمع نشود همین است که هست
ناشناس
مردم
ناشناس
بدبخت مردم ایران
ناشناس
چرا اینقدر دروغ میگید؟! شرم نمی کنید که دروغ های تکراری تان را هنوز دارید منتشر می کنید حروم خورهای فاسد دزد!؟ مگه سهامداران خرد چقدر سهام دارند که نوسانات رانتی غیر طبیعی ایجاد شده توسط عمده سهام بازها یعنی حقیقی ها و حقوقی های فاسد رانت خور را به دروغ ناشی از رفتارهای هیجانی سهامداران خرد میدانید!؟؟ همتون فاسدید رانت خورهای دروغگوی مکار حروم خور؛ لعنت و نفرین و مرگ و بیماری و زندان و تقاص و کرونا بر همتون؛ گورتون را از این کشور گم کنید اجنبی زاده های فاسد غارتگر متجاوز هزارو چهارصد ساله به کشور فارس
طاهری سرمور
بادرود.رانت وآزمون وخطاجزلاینفک جامعه ماشده وتاوان دهنده ومتضررملت غیوراست.درصورتی که هرزمان بخواهندطرح یابرنامه ای یاکاری شروع یاپیاده کنندابتدادوره هایاآموزشهای لازم رامی دیدندحتی اگراین علم دردورترین نقطه بودوبااینکاردرصدخطاوسودجویی وتخلف رابسیارپایین می آوردندولی الان کشورراتبدیل به محل کارآموزی کرده اندوسرمایه وثروت این مردم رانابودوکسی هم پاسخگونیست چون ازبالابه پایین شکل می گیرد.ومارابه اینجارساندن.وتازه طلبکارهم هستند.باسپاس
ناشناس
سلام، چرا دولت جدید به این موضوع ورود نمی کند و یک سری مافیای گردن کلفت را که مثل اژدها روی سرمایه مردم چمبره زدند به حال خود رها کرده ؟ تا کی باید این وضع را تحمل نمود ؟!!! قبل از انتخابات که بحثهای زیادی برای اصلاح بورس می کردند ، نکنه این حرفها باد هوا بوده و یا خدای ناکرده خودشان‌ هم شریک مافیا شدند ، چراکه طی این چند هفته روی خوشی از بورس ندیدیم، عرضه اولیه ها را هم که بنا برشنیده ها از وزیر محترم به کیسه صندوق‌دار ها ریختند تا قوتر بتوانند گردن ضعیفان و سهام داران خرد را بفشارند ‌ خدايا خودت درست کن
ناشناس
صندوق ها دروغ می گویند وهیچ جذابیتی ندارند کلک نزنید
بیژن
این رانت باعث می شود اگر سرمایه گذار خارجی می خواست سرمایه گذاری بکند فراری شد چون دولت در روز روشن داره رانت به گروه خاصی میدهد این سرمایه گذاری آزاد نیست این باعث نابودی کل اقتصاد ایران میشود من فکر میکنم بک عده بی سواد با مدرک تقلبی دارند جراحی قلب باز می کنند ترقه این کارشان سال دیگه می ترکد