ادامه روند نزولی دلار در سطح جهانی

بورس‌نیوز، در ماه آوریل، ارزش دلار بیش از ۴.۵ درصد کاهش یافته و این ارز، بزرگ‌ترین افت ماهانه خود را از اواخر سال ۲۰۲۲ تا کنون تجربه می‌کند. این کاهش ناشی از ترک سرمایه‌گذاران از دارایی‌های آمریکایی و افزایش نگرانی‌ها درباره بحران اعتماد به ارز ذخیره شماره یک جهان است.

در سال جاری، دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی دیگر، هشت درصد کاهش نشان داده است. یان هاتزیوس، اقتصاددان ارشد گلدمن ساکس، در مقاله‌ای در فایننشال تایمز اشاره کرده که کاهش بیشتر دلار می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت‌ها ایجاد کند، خصوصاً در شرایطی که تعرفه‌ها، تورم را افزایش داده‌اند.

یک دلار ضعیف‌تر معمولاً به صادرات ارزان‌تر منجر می‌شود که این امر می‌تواند به کاهش کسری تجاری آمریکا و جلوگیری از رکود اقتصادی کمک کند. اما هاتزیوس تأکید کرد که عواملی که موجب تضعیف دلار می‌شوند، حائز اهمیت هستند و کاهش تقاضا برای دارایی‌های آمریکایی می‌تواند تأثیرات مثبت ارز ضعیف‌تر بر شرایط مالی را خنثی کند.

هاتزیوس افزود: معمولاً از پاسخ به سوالات درباره دلار اجتناب می‌کنم، چراکه تجربه و آموخته‌های من نشان داده پیش‌بینی نرخ ارز حتی دشوارتر از پیش‌بینی رشد اقتصادی، تورم و نرخ بهره است. اما به اعتقاد من، کاهش پنج درصدی اخیر دلار بر اساس وزن تجاری، احتمالاً بیشتر ادامه خواهد یافت. او اشاره کرد که دو دوره تاریخی با ارزش دلاری مشابه در حال حاضر (اواسط دهه ۱۹۸۰ و اوایل دهه ۲۰۰۰) زمینه را برای کاهش ۲۵ تا ۳۰ درصدی دلار فراهم کرده‌اند.

صندوق بین‌المللی پول تخمین می‌زند که سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی تقریباً ۲۲ تریلیون دلار دارایی در آمریکا دارند و هاتزیوس معتقد است که این رقم تقریباً یک سوم از دارایی‌های ترکیبی را تشکیل می‌دهد که نیمی از آن در سهام غیرپوشش داده شده برای جابه‌جایی ارز قرار دارد.

وی اضافه کرد: کسری حساب جاری آمریکا به میزان ۱.۱ تریلیون دلار باید هر سال از طریق جریان خالص سرمایه تأمین شود که تئوری‌اً ناشی از خرید دارایی‌های آمریکایی از سوی خارجی‌هاست. بنابراین حتی توقف خرید دارایی‌های آمریکایی توسط خارجی‌ها می‌تواند به دلار آسیب برساند.

به گفته هاتزیوس، اگر اقتصاد آمریکا به عملکرد بهتری نسبت به سایر کشورها ادامه دهد، چنین عواملی ممکن است تأثیر چندانی نداشته باشند، اما به نظر نمی‌رسد که این امر محتمل باشد. به جز شوک‌های شدید، مزایای دلار به عنوان ارز جهانی مبادله و ارزش ذخیره، آنقدر ریشه‌دار است که دیگر ارزها نتوانند بر آن غلبه کنند.

صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی کرده که رشد اقتصادی آمریکا با یک درصد کاهش، از ۲.۸ درصد در سال گذشته به ۱.۸ درصد در سال ۲۰۲۵ خواهد رسید. همچنین، دویچه بانک به این نتیجه رسیده که نرخ برابری یورو در برابر دلار ممکن است از ۱.۱۳ دلار در حال حاضر به ۱.۳۰ دلار تا پایان دهه جاری برسد، چرا که ارزش دلار در حال سقوط است.

انتهای پیام/