عرض اندام «پارس» با نرخ ارز / حساسیت این بار از نوع مثبت

به گزارش واحد سنجش و راه حل های رفتاری در بازار (آبسیم) بورس نیوز، نرخ ارز یکی از اثرگذارترین عوامل بر درآمد فروش و سودآوری شرکت پتروشیمی پارس است.

بررسی ها نشان می دهد که هر زمان نرخ ارز افزایش یافته، این شرکت نیز به درآمدهای بالاتری دست یافته؛ چرا که از یک سو، تقریبا نیمی از مبلغ فروش شرکت از درگاه صادرات حاصل می‎شود و از سوی دیگر، نرخ تسعیر ارز بر اساس نرخ آزاد در صورت های مالی می نشیند.

در تصویر زیر روند فروش «پارس» را ملاحظه می کنیم که در کانالی صعودی در حرکت است و تنها در سال 94 به موجب کاهش صادرات محصولات، مبلغ فروش تنزل داشته است.

این شرکت متناسب با رشد فروش، فرایند شناسایی سود را نیز افزایش داده و پس از افت عملکرد در سال 94، هر سال بر رقم سود خالص خود افزوده است. از آن جایی که «پارس» درآمد حاصل از فروش صادراتی خود را به نرخ بازار آزاد تسعیر می کند، انتظار می رود با توجه به رشد شدید نرخ دلار، سال 97 بسیار پربارتر از سال های قبل باشد.

شایان ذکر است که این شرکت پتروشیمی تا آبان ماه 1405 معاف از مالیات است و این یک قلم هزینه را تا 8 سال آینده در سود خود دخیل نمی بیند.

تحلیل سودآوری «پارس» بیانگر حساسیت بالا نسبت به نرخ ارز دارد. به گونه ای که اگر با نرخ بازار ثانویه درآمد ارزی خود را تسعیر کند، رقم فروش به حدود دو برابر رشد می کند.

با فرض ثبات سایر مفروضات پیش بینی سال 97 و بر اساس اطلاعات منتشر شده، به ازای هر 1000 ريال افزایش در نرخ تسعیر ارز، 1617 میلیارد ريال به فروش شرکت افزوده می شود. شایان ذکر است که با توجه به مالکیت 50 درصدی «پارس» بر شرکت پلیمر آریاساسول و با فرض تقسیم سود 100 درصدی، هر 1000 ريال افزایش نرخ ارز، 160 میلیارد ريال به سودآوری «پارس» می‎افزاید.