مدیریت ریسک، یکی از کارکردهای اصلی ابزار مشتقه

به گزارش بورس نیوز، شهاب الدین شمس اظهار کرد: در حال حاضر در مشتقات به جز برخی نمونه‌های خاص مانند فیوچرز زعفران حجم مبادلات قابل قبولی با توجه به ظرفیت‌های بازار نداریم و این مساله نیاز به آسیب شناسی دارد.

وی یکی از کارکردهای اصلی ابزار مشتقه را مدیریت ریسک خواند و گفت: هم اکنون با طراحی و ارایه قراردادهای آتی سهام می‌توان سبدهایی داشت که با توجه به ترکیب دارایی و آتی بسته شده باشند و تکنیک‌های بیشتری از مدیریت ریسک در پرتفوی لحاظ شده باشد؛ ضمن اینکه بسیاری از مدل‌های قیمت‌گذاری مدل‌های مبتنی بر آربیتراژ هستند و قیمت‌ها را بر این اساس استخراج می‌کنند که در فقدان فرصت‌های آربیتراژی و فرصت‌هایی که شما بتوانید در آن ترکیبی از سهم و آتی را داشته باشید، آن قیمت‌گذاری اعتبار ندارد.

مدیرعامل سرمایه‌گذاری دانایان پارس افزود: به طور کلی در بازارهای بزرگ بین المللی بیش از ۸۰ درصد معاملات، در اوراق مشتقه انجام می‌گیرد، البته معامله گران، به اوراق مشتقه‌ای اقبال نشان می‌دهند که روی دارایی‌های پایه طراحی شده است.

شمس با اشاره به سابقه ابزارهای مشتقه مرتبط با سهام در بازار سرمایه گفت: به طور کلی، خلا نبود ابزارهای مشتقه مرتبط با سهام در بازار سرمایه ما محسوس بود. ابزارهای مشتقه با آتی‌هایی که روی طلا طراحی شد، کلید خوردند که آن هم کارکردی در مورد سهام نداشت. بعد از آن هم در بازارهای کالایی علی الخصوص روی سکه طلا توسعه پیدا کرد و بعد از طراحی آپشن‌ها وارد حیطه سهام شد و تداوم پیدا کرد.

وی با مهم توصیف کردن کارکرد دوگانه اوراق مشتقه خاطرنشان کرد: شاید توجه افراد، بیشتر به آن بخش از ابزاری باشد که جهت استفاده از فرصت‌های موجود در حیطه سرمایه‌گذاری با اهرم کاربرد دارد. ولی از این مساله نباید غافل ماند که یکی از کارکردهای اصلی ابزار مشتقه مدیریت ریسک است.

به گفته شمس، معمولا ما سبدهایی را که تشکیل می‌دهیم، مبتنی بر خود دارایی است و امکان چندانی وجود نداشته که بتوانیم با روی آوردن به مشتق‌های مبتنی بر سهام، مدیریت ریسک کنیم؛ یعنی پرتفویی ببندیم که از این نظر هم به طرز مناسبی پوشش داده شده باشد.

وی با بیان اینکه ابزارهای جدید برای توفیق در بازار الزاما نیاز به بسترسازی فرهنگی دارند، افزود: ابزارهای جدید می‌توانند محمل مناسبی برای مجموعه مدیران پولی مالی بازار باشد تا سبدهایی با ریسک‌های برنامه‌ریزی‌شده‌تر داشته باشند.

مدیرعامل سرمایه‌گذاری دانایان پارس در پایان ابراز امیدواری کرد که فرهنگسازی این ابزار به طور مناسبی صورت بگیرد، حجم معاملات آن معنادار شود و صندوق‌ها و سبدها بتوانند روی آن بسیار فعال‌تر کار کنند.