تعیین نرخ برابری دلار و ارز نیمایی

به گزارش بورس نیوز، بهروز خدارحمی اظهار کرد: بسیاری از رویدادهای جاری در حوزه اقتصاد و ساختارهای آن، روزانه و حتی لحظه ای خود را بر بازارها تحمیل می‌کنند اما بازار سرمایه معمولا اتفاقات و ریسک‌های قابل وقوع را پیش خور می‌کند و اثرات این رویدادها را به صورت بلندمدت بر قیمت‌ها نشان می‌دهد .

این استاد دانشگاه افزود: امسال، به دلیل غیر قابل پیش‌بینی بودن شرایطی که هم اکنون وجود دارد، برای اولین بار بود که بازار سرمایه از بقیه بازارها تا حدودی عقب ماند و اثر تغییرات نرخ ارز بر قیمت سهام را با چند ماه تأخیر دید.

آغاز تاثیر نرخ ارز بر بازار سرمایه

وی در تبیین چرایی و دلایل این اتفاق گفت: پس از تعیین نرخ برابری 4200 تومانی برای دلار، مسوولان اقتصادی کشور به این نتیجه رسیدند که دلار نیمایی طراحی شود. از آن زمان به بعد شاهد اثرگذاری افزایش نرخ برابری دلار بر روند فعالیت شرکت‌ها و صنایع حاضر در بازار سرمایه بودیم.

خدارحمی با اشاره به اینکه این امر برای صنایع مختلف به دو شکل رخ داده است، افزود: برخی صنایع به دلیل اینکه درآمدهای صادراتی داشتند، مستقیماً از افزایش نرخ ارز متاثر شدند؛ بنابراین وضعیت مطلوب‌تری پیدا کردند زیرا درآمدهای ریالی بیشتری کسب کردند و زودتر از بقیه در این روند رو به رشد شریک شدند و در نتیجه نسبت به سهام آنها اقبال بیشتری شد.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: دسته دیگری از شرکت‌ها به صورت غیر مستقیم متاثر شدند و ممکن بود اصلاً درآمد صادراتی و مبادلات بین المللی هم نداشته باشند اما اصطلاحاً دارایی پایه داشتند.

مدیرعامل گروه مالی سپهر صادرات توضیح داد: بخش قابل توجهی از تراز این شرکت‌ها دارایی‌هایی است که با ریال قبلی ارزش گذاری شده بود و با تغبیر ارزش جایگزینی می‌توان گفت اگر همان ارزش قبل را دارند، برابری آنها به ریال نسبت به قبل بسیار متفاوت است. این دسته دوم هم به جمع شرکت‌های مورد اقبال بازار سرمایه پیوستند.

به گفته خدارحمی، این دو عامل باعث عامل مهم‌تری شد که می‌توان استمرار آن را در روزهای پایانی سال نیز شاهد بود. این آلارم‌ها، هشدارها و سیگنال‌هایی که به واسطه رشدها در بازار سرمایه اتفاق افتاد، باعث شده نقدینگی جدیدی به سمت بازارسرمایه روان شود.

هجوم خوش یمن!

خدارحمی توضیح داد: اگر مردم به سمت خرید خودرو هجوم بیاورند، اتفاق خوش یمنی نیست، زیرا این حوزه را یک حوزه مصرفی می‌دانیم اما بازار سرمایه جزو معدود حوزه‌هایی است که هجوم سرمایه یا در مرحله کنونی ورود سرمایه- به آن نه تنها نگران‌کننده نیست بلکه خوش‌یمن نیز تلقی می‌شود.

وی با بیان اینکه مکانیزم‌ها و ساختارهای نظام‌مندی وجود دارد که به تعادل و توازن رساندن این بازار را ممکن می‌کند، گفت: به همان میزان که اقبال ورود وجه جدید به سمت بازار سرمایه را داریم این اقبال را داریم که بازار سرمایه کشور را بزرگ کنیم و اصطلاحاً به مردم یاد دهیم که اگر قرار است در بلندمدت سرمایه‌گذاری موفقی را تجربه کنند بهتر است به سمت سرمایه‌گذاری‌های مولد بروند.

مدیرعامل گروه مالی سپهر صادرات درادامه در خصوص آثار تحریم‌های جدید بر میزان فروش شرکت‌ها گفت: صرف نظر از محدودیت‌هایی که طبیعتاً خیلی از صنایع را درگیر می‌کند، یکی از عمده ترین اتفاقات این خواهد بود که در گام اول شرکت‌هایی با اقبال مواجه شوند که درآمدهای صادراتی دارند؛ کما اینکه این شرکت‌ها از قبل هم زودتر از بقیه مورد توجه مشارکت‌کنندگان بازار قرار گرفتند. در عین حال، شرکت‌هایی که فروش خارجی هم ندارند، روزهای خوبی را تجربه خواهند کرد.

وی افزود: برخی شرکت‌هایی که فروش داخلی دارند نیز مورد استقبال قرار گرفته‌اند، دلیل آن هم این است که محدودیت‌های نقل و انتقال تا کنون در محاسبات لحاظ نشده بود.

خدارحمی پیش‌بینی کرد: با وضعیت فعلی احتمالا تغییر جهت‌هایی از سمت شرکت‌هایی که انحصاراً فقط درآمدهای صادراتی دارند به سمت دیگر شرکت‌ها داشته باشیم، چرا که این شرکت‌ها در میان مدت برای انتقال ارز به داخل کشور با محدودیت‌هایی مواجه هستند. از طرفی اقبال را برای شرکت‌هایی داریم که می‌توانند از افزایش قیمت منتفع شوند، اما لزوماً درآمدهای صادراتی ندارند و فروش‌های آنها داخلی است. بنابراین احتمال می‌رود در روزهای باقی مانده از سال و با افزایش فشارها با چنین تغییر جهتی مواجه خواهیم بود.

صنایع پربازده کدامند؟

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوالی در خصوص صنایع پربازده با توجه به گزارش‌های 9 ماهه هم گفت: البته باید در این مورد گزارش‌ها را دقیق دید، اما اجمالا چند دسته از شرکت‌ها می‌توانند وضعیت مطلوب تری پیدا کنند. گروهی که درآمدهای صادراتی دارند و همچنین گروهی که با تجدید ارزیابی‌ها و دارایی پایه بودن، این ذهنیت را ایجاد می‌کنند که حداقل اصلاح قیمتی داشته باشند.

وی در پایان افزود: طبیعتاً مانند سال‌های گذشته شرکت‌هایی هم وجود دارند که می‌توانند اخبار عملکردی بهتری نسبت به قبل داشته باشند. شرکت‌های بنیادی و شرکت‌هایی که با گزارش‌های خود به بازار طراوت داده‌اند، جزو این دسته هستند.