بی مهری بازار به سهمی ارزنده

 فولاد مبارکه ، در هشت ماه امسال ۴.۱۵۵ میلیون تن ورق گرم و سرد و حدود ۱.۱ میلیون تن انواع محصولات پوشش دار و جانبی فروخته که میانگین وزنی نرخ فروش ورق مبارکه ۵۱.۲ میلیون ریال بر هر تن بوده. جمع فروش ریالی مبارکه در دوره هشت ماهه ۲۶۶۸۰ میلیارد تومان بوده و میانگین فروش ماهانه مبارکه ۳۳۳۵ میلیارد تومان بوده که افت نگران کننده ای هم تجربه نکرده !

میانگین نرخ ورق گرم طی هشت ماهه امسال ۴۹.۷۸ میلیون ریال و میانگین ورق سرد ۵۵.۸۶ میلیون ریال بوده در حالی که در عرضه های اخیر بورس کالا ورق گرم نقدی به بالای ۵۰ میلیون ریال و سلف به حدود ۶۰ میلیون ریال بازگشته و به همین نسبت افزایش نرخ در ورق سرد شاهد هستیم. لذا با توجه به افزایش احتمالی رقابت قیمتی بر روی ورق مبارکه طی ۴ ماه آتی تا انتهای سال به دلیل رشد احتمالی نرخ دلار تا سطوح حداقلی ۱۲۵۰۰ الی ۱۳۰۰۰ تومان ، میتوان انتظار داشت که نرخ فروش ورق فولاد به ۵۲.۱ الی ۵۲.۵ میلیون تومان برسد. لذا با فروش مقداری ماهانه ۵۳۰ الی ۵۳۵ هزار تن ورق گرم و سرد و نرخ ۵۲.۱ الی ۵۲.۵ میلیون ریالی ، جمع فروش فولاد مبارکه طی ۴ ماه آتی تا انتهای سال به  ۱۱۰۵۴ الی ۱۱۱۳۰ میلیارد تومان درآمد ناشی از فروش ورق خواهد داشت.

علاوه بر این حدود ۲۷۰۰ الی ۲۹۰۰ میلیارد تومان نیز از فروش محصولات کوتینگ و جانبی درآمد خواهد داشت که جمع درآمدهای سال ۱۳۹۸ فولاد مبارکه را به ۴۰۴۳۴ میلیارد تومان خواهد رساند ! باید در نظر داشت که این محاسبات با فرض عدم افزایش تقاضای قابل توجه برای محصولات مبارکه و عدم افزایش نرخ محسوس صورت گرفته است.

لذا فولاد برای سال ۱۳۹۸ با افزودن سود سرمایه گذاری ها ، ۱۸۸۷۰ الی ۱۹۲۱۰ میلیارد تومان (‌۱۴۵ الی ۱۴۷ تومان ) سود خالص خواهد داشت در حالی که مارکت کپ فولاد مبارکه در حال حاضر در سطح ۶۰۰۰۰ میلیارد تومان قرار دارد ، به عبارتی سهام فولاد مبارکه در حال حاضر با نسبت P/E در سطح ۳ الی ۳.۱ واحد در حال معامله است.

اگر در سال آتی کف نرخ دلار را ۱۲۵۰۰ الی ۱۳۰۰۰ تومان فرض کنیم ، میانگین نرخ فروش ورق گرم ۵۴.۸ الی ۵۵.۳ میلیون ریال ، میانگین نرخ فروش ورق سرد ۶۱.۱ الی ۶۳.۲ میلیون ریال مفروض شود و سطح فروش ماهانه ورق ۵۲۲ هزار تن لحاظ گردد ، سال ۱۳۹۹ فولاد مبارکه درآمد عملیاتی ۴۳۱۷۸ الی ۴۴۲۳۵ میلیارد تومانی محقق خواهد کرد که با افزودن سود سرمایه گذاری ها ، به ازای هر سهم ۱۶۰ تومان سود خالص خواهد داشت. لذا به دید سرمایه گذاری و سهامداری فولاد مبارکه در یک چشم انداز یکساله و کمتر ، با احتساب ۷۰ الی ۸۰ تومان تقسیم سود مجمع و بدون احتساب افزایش سرمایه ۶۰٪ از محل سود انباشته ، بازده بیش از ۶۰-۶۵٪ با کمترین سطح ریسک محقق خواهد کرد. هرچه به انتهای سال نزدیک شویم و نرخ دلار افزایش یابد این محاسبات برای سهامداران بیشتر نمود خواهد داشت.

واقعا جای سوال هست که با وجود چنین فرصت های واضح و مشخصی که اتفاقا کم هم نیستند در بازار سرمایه ، چرا عده ای از این شاخه به اون شاخه به دنبال کسب سودهای موهومی که هرگز هم محقق نمیشوند میگردند ؟ جالب تر اینجاست که اگر به همین دوستان پیشنهاد سود سالانه ۱۰۰٪ بدهیم چشم بسته قبول میکنند اما حاضر نیستند روی چنین فرصت هایی سرمایه گذاری کنند !