پیشنهادی برای افزایش حجم معاملات

سید محمد امین حسینی کارشناس حقوقی بازار سرمایه در یادداشتی برای بورس نیوز نوشت:

بیاییم باهم نگاهی به حجم معاملات روز شنبه مورخ ۱۱ اردیبهشت بی اندازیم. در این روز ارزش معاملات خرد حدود ۲۹۰۰ میلیارد بود و نماد‌های خبهمن، کرمان، خودرو و خساپا ارزش معاملات بالایی بدین ترتیب داشتند:

حدود ۱۰۰ میلیارد تومان خساپا

حدود ۱۲۳ میلیارد تومان خودرو

حدود ۱۱۲ میلیارد تومان خبهمن

حدود ۸۷ میلیارد تومان کرمان

یعنی ۴۲۲ میلیارد تومان از ۲۹۰۰ میلیارد یا به‌عبارت‌دیگر "یک/ششم" ارزش معاملات در این چهار نماد بوده است.

ویژگی مشترک این چهار نماد یکی است؛ آن‌هم قیمت پایین و نزدیک به ارزش اسمی ۱۰۰ تومان!

وقتی قیمت سهام به ۱۰۰ تومان نزدیک باشد، خریدار جرئت و ریسک بیشتری برای خرید را می‌پذیرد، چون یک کف حمایتی مستحکم را دارد.

نگاهی به رفتار بازار نشان می‌دهد که اهالی بازار سرمایه تمایل دارند سهم‌هایی با قیمت پایین را با P بر E بالاتری نسبت به باقی نماد‌ها بخرند. از آن‌طرف در خرید سهم‌های چند ده‌هزارتومانی، ترس بیشتری بر اهالی بازار حاکم است.

نوسان گیران نیز به سهم‌های ارزان و بخصوص زیر ۳۰۰ تومان برای نوسان گیری علاقه بیشتری دارد.

بورس ایران می‌تواند به سمتی برود که اکثریت نماد‌ها در محدوده زیر هزار تومان قرار گیرد تا بازار سرمایه تبدیل به سهم‌های زیر هزارتومانی بشود. برای این منظور، فقط به یک مصوبه تجدید ارزیابی (از زمین و املاک و سرمایه‌گذاری‌ها) و تسریع انجام آن در زیرمجموعه "شستا" و "فولاد" نیاز داریم.

بقیه بازار، خودشان مجبور به تجدید ارزیابی دارایی‌ها خواهند شد تا بتوانند تمایل بازار به سهمشان را جلب کنند.

الزام به تجدید ارزیابی دارایی‌ها در بازار باعث می‌شود سرمایه‌گذاران در انتخاب سهام ارزنده راحت‌تر بتوانند تصمیم بگیرند. در بازار فعلی نمادی مثل "فولاد" اصلاً تجدید ارزیابی نداشته است و از طرفی نماد‌هایی هم هستند که حتی مهره‌های دستگاه‌هایشان را تجدید ارزیابی کرده‌اند.

اگر بازار را سهم‌های ریز تشکیل دهد، آن‌وقت شاید بتوان امید داشت ارزش معاملات کل بازار و روان بودن معاملات را مثل معاملات روز شنبه "کرمان" و "خبهمن" ببینیم.

البته مثال‌های نقض‌های فراوانی هم وجود دارد. یعنی همین حالا هم، سهم‌های ۲۰۰ تومانی هستند که در صف فروش قفل‌شده‌اند. اما بحث سر این است که اگر نمادی در صورت تجدید ارزیابی دارایی‌ها به‌جای قیمت ۲۰۰۰ تومانی، ۲۰۰ تومان معامله شود، حجم روان‌تر و بهتری خواهیم داشت.