تیشه‌ای بر ریشه اعتماد در بازارهای مالی

به گزارش بورس نیوز، این روزها بیش از هر زمان دیگری شاهد تصمیمات خلق الساعه و بر خلاف وعده های قبلی سیاست گذاران هستیم.

محمد عشریه کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با بورس نیوز بیان کرد: مشکل این روزهای اقتصاد آنجاست که از سویی، دولت قصد آسیب رساندن به سفره خانوارها و تحت فشار قرار دادن معیشت مردم را ندارد اما؛ از سوی دیگر کسری بودجه، دولت را به سمت اقداماتی همچون تامین مالی از محل انتشار اوراق بدهی، حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی، فروش سهام شرکت‌های دولتی در بازار سرمایه یا سایر راهکارهایی که در ادوار گذشته برای جبران کسری بودجه صورت میگرفته، سوق داده است.

وی ادامه داد: انتظار می‌رود دولت در مورد سیاستهای اقتصادی خود یک تصمیم قطعی اتخاذ کند و این طور نباشد که به سبب اعلام خبر یک تصمیم جدید، قیمت سهام تحت تاثیر قرار بگیرد و کمی بعد با لغو آن تصمیم، سهامداران متضرر شوند.

عشریه تاکید کرد: دولت باید در سیاست‌گذاری‌ها و تصمیم‌گیری‌های خود یک روال و رویه باثباتی در پیش بگیرد که هم معیشت مردم به عنوان یکی از دغدغه های دولت تحت فشار قرار نگیرد و هم منافع تولیدکنندگان و سرمایه‌گذاران حفظ شود. به نظر می‌رسد در شرایطی قرار داریم که دولت به هر سمتی متمایل شود، منافع طرف مقابل به مخاطره خواهد افتاد و تصمیم گیری برای دولت کار آسانی نخواهد بود. اما این گونه تصمیم گیری های پیاپی و‌ بی‌ثباتی در سیاست‌گذاری‌ها هم پسندیده نیست. نتیجه تداوم سیاست‌های فعلی دولت، جز دلسردشدن سرمایه گذاران و تخریب انگیزه‌های سرمایه‌گذاری در تمام بازارهای مالی کشور و خروج سرمایه ها، نتیجه دیگری در بر نخواهد داشت.

این کارشناس بازار سرمایه در پیش بینی وضعیت این بازار در صورت تداوم سیاست‌های فعلی دولت اظهار کرد: چنانچه تغییری در روش و رویه دولت صورت نگیرد و این گونه تصمیم گیری های ضد و نقیض و تایید و تکذیب های مکرر ادامه داشته باشد، قطعاً رشدی در انتظار بازار سرمایه نخواهد بود. از نگاه تحلیلی، بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاری بازار جذابی است؛ مشروط بر آن که دولت سیاست با ثباتی در پیش بگیرد و به سیاست گذاری ها و تصمیمات اتخاذ شده خود، پایبند باشد. در غیر این صورت پیش‌بینی آینده اقتصادی کشور در هاله ای از ابهام خواهد بود و بازار سرمایه هم در کوتاه مدت جذابیتی نخواهد داشت. مادامی که اعتماد از دست رفته به بازار سرمایه بازنگردد، کرختی و روند نوسانی این بازار ادامه خواهد داشت و در سایه بی ثباتی و شلختگی در سیاستگذاری‌های اقتصادی، انتظار بازگشت اعتماد به بازار سرمایه، انتظاری بیجا است.‌

عشریه با ذکر یک مثال ادامه داد: حتی اگر شرکت های بازار سرمایه، سودآوری مناسبی داشته باشند و گزارش های مطلوبی ارائه کنند و همچنین قیمت های جهانی قیمت های جذابی باشد؛ تا وقتی که سیاست‌های اقتصادی دولت شفاف نیست و امکان پیش بینی وضعیت یکی دو ماه آینده وجود ندارد نمی‌توان به رونق بازار سرمایه، دل خوش کرد. حالا فرض کنید در چنین شرایطی خبر قطعی گاز صنایعی همچون سیمانی ها در بازار سرمایه مطرح شود، چنین اتفاقات و احتمالاتی به خودی خود در تشدید بی اعتمادی ها و منفی شدن بازار سرمایه موثر خواهد بود.

وی در ادامه با انتقاد از کارشناسانی که نرخ سود بانکی را عاملی اثر گذار بر وضعیت بازار سرمایه ارزیابی نمی‌کنند، خاطرنشان کرد: شاید با توجه به نرخ بالای تورم، افزایش یکی_دو درصدی نرخ سود بانکی بی تاثیر به نظر برسد و برای سرمایه‌گذاران در نگاه اول جذاب نباشد. اما نکته اینجاست که سرمایه‌گذاران سنتی در صورت افزایش نرخ سود بانکی، رغبت بیشتری به سپرده گذاری در بانک ها خواهند داشت. به هر حال وضعیت بازار سرمایه به نقدینگی و پولی که در دست سهامداران خود قرار دارد وابسته است و در ادوار مختلف به ما اثبات شده خروج نقدینگی حقیقی ها از بازار سرمایه ، موجب رکود این بازار می گردد.

این کارشناس بازار سرمایه در خاتمه در مورد دلیل عدم واکنش بازار سرمایه به افزایش نرخ ارز در بازار عنوان کرد: نرخ ارز در بازار آزاد افزایش داشته است، ولی فراموش نکنید که سودآوری شرکت‌ها و صنایع صادرات محور بازار سرمایه به نرخ ارز در سامانه نیما و بستگی دارد و افزایش نرخ ارز در بازار آزاد، تاثیری بر صورت‌های مالی و سودآوری شرکت‌های بورسی ندارد. از این رو واکنش فعالان بازار سرمایه به رشد نرخ ارز واکنشی کاملا منطقی و طبیعی است.