مناسب ترین استراتژی برای سرمایه گذاری در اقتصاد بی ثبات ایران چیست؟

تردید سهامداران به حضور در سمت خرید در روزهایی که به نظر می رسد از منظر بنیادی ارزش خرید داشته باشد یکی از نکاتی است که ذهن سرمایه گذاران را به خود مشغول کرده است. یگانه اقبال نیا مدیرعامل سبد گردان فیروزه در این خصوص به سوالات خبرنگار بورس نیوز پاسخ می دهد.

بازار سهام در دو سال اخیر ریزش قابل توجهی داشته است. با توجه به تورم و افزایش نرخ‌ اکثر کالاها و خدمات، وضعیت بازار سرمایه از منظر تحلیلی در نقطه قابل قبولی قرار دارد؟

اقبال نیا: معتقدم اعتمادی که دو سال قبل سرمایه گذاران نسبت به بازار سرمایه داشتند، از بین رفته و به همین دلیل هم شاهد خروج نقدینگی حقیقی از بازار سهام هستیم. اما به لحاظ بنیادی  بازار سرمایه وضعیت رو به بهبودی داشته و گزارش های فصل بهار، گزارش های نسبتا مناسبی بوده است. با این شرایط، به نظر می رسد در نیمه دوم سال جاری بازار بهتری را شاهد باشیم. البته باید در نظر داشته باشید که برخی متغیرهای کلان همچون افزایش نرخ بهره، تورم، افزایش نرخ ارز و همینطور قیمت کامودیتی ها در بازارهای جهانی روی بازار سرمایه ما تاثیر گذار خواهد بود. اما در مجموع از منظر تحلیلی و بنیادی نسبت به روند بازار سرمایه خوش‌بین هستم.

قیمت جهانی کامودیتی ها در هفته های اخیر کاهش داشته و عده‌ای معتقدند ریزش احتمالی قیمت های جهانی در ماه‌های آینده مهمترین ریسک پیش روی بازار سرمایه ما است. نظر شما در این خصوص چیست؟

اقبال نیا: کامودیتی ها در حال حاضر ، بازار باثباتی ندارند و دغدغه اصلی اکثر مدیران پرتفوی، تعیین تکلیف وضعیت کامودیتی ها در بازارهای جهانی است. جنگ روسیه و اوکراین هم در بازارهای جهانی تاثیر گذار بود و به عدم ثبات دامن زده است. حدود ۷۰ درصد بازار سرمایه ما هم به کامودیتی ها وابسته است‌. شخصاً معتقدم برای چیدن پرتفوی بهتر است تا تعیین تکلیف شرایط بخش کمی از پرتفوی(با تحلیل دقیق وضعیت سهم) به سهم های کامودیتی محور اختصاص یابد تا به وضعیت با ثبات ترین نزدیک شویم.

تحلیل شما از روند نرخ ارز چیست؟ 

اقبال نیا: یکی از مشکلات بازار سرمایه ما شکاف نرخ ارز در سامانه نیما با نرخ های بازار آزاد است. هر چقدر این فاصله بیشتر شود، نشان از آن دارد که در تامین ارز مشکلاتی وجود دارد و هر چقدر هم که این فاصله کمتر شود، نشان دهنده سیاست‌گذاری مناسب تر در بازار ارز است. محاسبه نرخ واقعی ارز با توجه به برابری نرخ ارز و تورم داخلی کار دشواری نیست. بر اساس میزان فروش نفت ایران (اگر اطلاعات منتشر شده اطلاعات صحیحی باشد) نرخ فعلی ارز کمتر از نرخ واقعی است.

بخشی از سرمایه گذاران در کشور ما، بین بازارهای مختلف سرگردانند و تلاش  می کنند از هر بازار نوسانی بگیرند. به نظر شما با توجه به وضعیت بی ثبات اقتصاد کشور ما، مناسب ترین استراتژی برای سرمایه گذاری چیست؟ 

اقبال نیا: بررسی‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران ایرانی، سرمایه گذاران ریسک پذیری هستند و این ریسک پذیری را می‌توانید در رفتار سرمایه گذاران به هنگام سرمایه گذاری در بازارهای مختلف از جمله بازار کریپتوکارنسی ها مشاهده کنید. بسیاری از سرمایه گذاران برای گریز از تورم ایران، سعی می‌کند سرمایه‌گذاری‌هایی در بازارهای جهانی داشته باشد.
بهتر است سرمایه گذارانی که قصد سرمایه گذاری در بازارهای داخلی را دارند، بخشی از دارایی خود را در بازار طلا، بخشی را در دارایی های وابسته به نرخ ارز، بخشی سهام و بخشی هم سپرده بانکی سرمایه گذاری کنند.
البته نحوه سرمایه گذاری هر شخص بستگی به میزان ریسک پذیری وی هم دارد و طبیعی است که برای افراد ریسک گریز، سرمایه گذاری در بازارهایی همچون ملک و دلار و طلا جذاب تر باشد. برای اشخاص ریسک پذیر نیز، بازار سهام، صندوق های شاخص محور، صندوق های کالایی و بخش کوچکی هم طلا گزینه مناسب تری خواهد بود. نکته اینجاست که سرمایه گذاران باید به نحوی سرمایه گذاری کنند که تحت هیچ شرایطی بیش از ۵ الی ۱۰ درصد از اصل سرمایه خود را از دست ندهد. بنابراین بهتر است سرمایه گذاران حتماً از تجربیات مشاوران و متخصصان در حوزه سرمایه گذاری بهره بگیرند.

توصیه شما به سرمایه گذاران چیست؟

اقبال نیا: به هر حال هر سرمایه گذار بر اساس میزان ریسک پذیری خود باید اقدام به سرمایه گذاری در بازارهای مختلف کند. اما برای سرمایه گذاری در بازارهای مختلف باید به طور مداوم هر بازار رصد شود و به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران عادی، زمان کافی برای تحلیل و بررسی تمام بازارهای مالی را ندارند و بهتر است به صورت غیر مستقیم از طریق سبدگردان ها و صندوق‌های سرمایه گذاری موجود در بازار سرمایه اقدام به سرمایه گذاری کنند. عملکرد هر صندوق از طریق سایت fipiran قابل بررسی است و صندوق های مختلف هم درجه ریسک پذیری متفاوتی دارند. سرمایه گذاران ریسک پذیر می توانند از طریق صندوق هایی که ریسک بالاتری را متحمل شده اند اقدام به سرمایه‌گذاری کنند و صندوق‌هایی با درجه ریسک کمتر، گزینه مناسب تری برای سرمایه گذاران ریسک گریز خواهد بود. بهتر است سرمایه گذاران در مرحله نخست چند صندوق انتخاب کرده و با بخشی از سرمایه خود از طریق این صندوق ها اقدام به سرمایه گذاری کنند و قطعا این روش سرمایه گذاری مناسب تر از سرمایه گذاری چشم بسته در بازارهای مختلف خواهد بود.

پایان مطلب