انتظارات ترسناک برخی سهامداران!

به گزارش بورس نیوز، شنیده ها حاکی از آن است که در جلسه اصلی کمیسیون اقتصاد هیات دولت در خصوص خروج کامل دولت از شرکت‌های بزرگ بورسی و واگذاری تصدی‌گری تصمیم گیری خواهد شد. گویا وزارت نفت و وزارت اقتصاد کاملا با این تصمیم موافق هستند

مرتضی عباد کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با بورس‌نیوز، در خصوص تاثیر خروج احتمالی دولت از شرکت‌ها و صنایع بورسی بیان کرد: به‌طورکلی هر اتفاقی که به رشد بازار سرمایه کمک کند، اتفاق مثبتی برای این بازار خواهد بود. اگرچه ممکن است بحث خروج دولت از شرکت‌ها و واگذاری سهم دولت، در کوتاه مدت نوسان‌های منفی ایجاد کند اما؛ در بلندمدت خروج دولت از تصدی‌گری شرکت‌های بورسی حتما به نفع بازار سرمایه خواهد بود.

وی در رابطه با پیش‌بینی وضعیت بازارسرمایه در میان مدت گفت: بازار سرمایه پتانسیل مدتی اصلاح و درجا زدن در محدوده فعلی را دارد؛ کمااینکه در برخی گروه ها مثل بانک و خودرو هم تقاضای خرید سهم، تضعیف شده است. ولی با در نظر گرفتن وضعیت سایر بازارها، این دوره کوتاه مدت بوده و در میان مدت و بلندمدت روند بازار سرمایه صعودی است؛ به نظر می رسد طبق روال هر ساله، تا اواخر اسفندماه به دلیل تسویه حقوقی ها و... بازار روند اصلاحی خواهد داشت، اما از روزهای پایانی اسفندماه، تقاضا تقویت شده و بازار سرمایه تا فصل مجامع رشد دیگری تجربه خواهد کرد.

این فعال بازار سرمایه تصریح کرد: بازارهای موازی، فعلا پتانسیل رشد چندانی ندارند. حتی اگر نرخ ارز ۱۰ تا ۱۵ درصدی هم رشد کند، باز هم اثر این افزایش نرخ ارز بر بازار سرمایه و صنایع صادرات محور، مثبت است. بنابراین با شرایط فعلی، ریسکی متوجه بازار سرمایه نیست. ولی به هر حال منطقی است که بخشی از نقدینگی تازه وارد بعد از کسب بازدهی انتظاری از این بازار خارج شده و راهی بازار دیگری شود؛ اما در مجموع بازار ارز اصلا بازار مناسبی برای سرمایه گذاری نیست. بازار سرمایه گزینه مناسبی برای سرمایه گذاران بلندمدت است و با استراتژی بلندمدت، در حال حاضر هم سهم های زیادی در این بازار وجود دارد که پتانسیل رشد خواهند داشت.

عباد در مقایسه بازدهی بازار سرمایه با بازارهای موازی عنوان کرد: در بلندمدت بازدهی بازارهای موازی با نسبتی تقریبا یکسان رشد خواهد کرد؛ ولی مقایسه بازدهی یکساله بازار سرمایه با بازارهای موازی و اخذ این نتیجه که بازار سرمایه بیش از سایر بازارها رشد کرده و دارای حباب است، صحیح نیست.

عباد در توصیه به سهامداران اظهار کرد: شاید توصیه به سرمایه گذاری بر مبنای تحلیل، کلیشه ای به نظر برسد؛ اما امیدوارم سهامداران قبل از هر چیز، مراقب سرمایه خود باشند و از رفتارهای شتابزده و هیجانی خودداری کنند.

وی اضافه کرد: اینکه سهم های بنیادی بازار، رشد کمتری نسبت به بسیاری از سهم های کوچک بازار سرمایه داشته، به دلیل عدم ارزندگی این سهم ها نیست؛ بلکه رفتار حقوقی ها و فشار عرضه ها در نمادهای بزرگ بازار به محض اندکی رشد، مانع از رشد قیمت زیاد سهم های بزرگ شده است. نقدینگی هم بیشتر به سمت سهم های کوچکتری حرکت کرده که سهامداران عمده، عرضه کننده نیستند و قیمت سهم راحت تر بالا می رود. مثلا سهم های گروه پالایشگاهی به رغم ارزندگی و پتانسیل های رشد سودآوری در سنوات آتی، رشد چندانی تجربه نکرده است.

عباد در ادامه گفت‌وگو با اشاره به رفتارهای غیر حرفه ای توسط برخی سهامداران و سبدگردان ها گفت: حفظ سرمایه در این بازار مهم تر از کسب بازدهی است. نگاه قماربازانه به بازار سرمایه، به این بازار آسیب وارد می کند. مثلا برخی سبدگردان ها، اقدام به سرمایه گذاری به صورت تک سهم می کنند و سود حاصل از سرمایه گذاری روی هر تک سهم را هم بعد از خروج از آن سهم، به سرمایه گذاران و مشتریان خود پرداخت می کنند. این مدل سرمایه گذاری، حرفه ای نبوده و به ساختار بازار سرمایه لطمه خواهد زد. ضمن اینکه این مدل سرمایه گذاری، ریسک بیشتری هم داشته و احتمال زیان سنگین سهامداران و خروج آنها از بازار سرمایه را تشدید می کند. انتظارات توهمی از بازدهی سرمایه گذاری در بازار سرمایه هم، نگران کننده است. ماهیت بازار سرمایه، ترسناک نیست؛ اما انتظارات برخی سهامداران، ترسناک است. بهتر است سرمایه گذاران در بازار سرمایه انتظار کسب بازدهی واقعی و معقولی (نسبت به سایر بازارها) داشته باشند تا انتظارات غیر واقعی شان منتج به رفتارهای هیجانی و ضرر و زیان شان نشود.