اشکالات قانونی اوراق تبعی، کار دست سهامداران خواهد داد

به گزارش بورس نیوز، حتی جلسه سران قوا هم ثمری برای کشتی در گل نشسته بورس نداشت و شاخص کل با افت ۱۳ هزار واحدی امروز، در کانال یک میلیون و ۱۵۴ هزار واحدی قرار گرفته و در این لحظه از معاملات ۴۸۰ نماد قفل در صف فروش است. آخرین تیر برای حمایت از زیان‌دیدگان انتشار اوراق تبعی برای برخی نمادهای بزرگ بازار همچون بانک تجارت بوده که گویا با استقبال خوبی هم همراه شده است.

محمد امیر حساوی، کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با بورس نیوز در خصوص تاثیر انتشار اوراق تبعی (بیمه سهام) بیان کرد: انتشار اوراق تبعی سهام در بازار سرمایه قبلا هم تجربه شده و چند ماه پیش هم اوراق بیمه سهام در برخی نمادها عرضه شد که اثرگذاری چندانی به همراه نداشت و بعید است که این بار هم عرضه اوراق تبعی از بار مشکلات بازار سرمایه بکاهد.

وی افزود: ضمن اینکه مقررات و سازوکار عرضه اوراق بیمه سهام یا اوراق تبعی هم اشکالاتی دارد. این اوراق با هدف حمایت از سهامداران منتشر می شود و عرضه کننده تعهد کرده در زمان سررسید سهم پایه را با قیمت خاصی از دارنده اوراق تبعی همان نماد خریداری کند و اگر هم قیمت تابلو سهم پایه در زمان سررسید بالاتر از قیمت بیمه شده باشد، سهامدار امکان فروش سهم روی تابلوی اصلی را دارد و درآمد فروش اوراق بیمه سهام هم برای عرضه کننده خواهد بود‌. اما سهامدارانی که سهم پایه را در پرتفوی خود نداشته باشند و سهوا یا از روی ناآگاهی، اوراق تبعی خریداری کنند، در واقع وجه خرید چیزی را پرداخت کرده اند که وجود نداشته و زیان خواهند کرد! چرا که وجه خرید اوراق تبعی سهامدارانی که سهم پایه را در پرتفوی خود ندارند، به راحتی به حساب خریداران اوراق بازپرداخت نخواهد شد و گویا فقط وجه خریدارانی که پرتفوی کمتر از ۵۰ میلیون تومان داشته باشند، به حساب آنها مسترد خواهد شد و پول سهامدارانی که به سبب ارزش پرتفوی بالای ۵۰ میلیون تومان، از نگاه قانونگذار، وضعیت بهتری دارند؛ مسترد نخواهد شد! این روش با موازین شرعی سازگار نیست و باید قوانین مربوط به اوراق تبعی، بازنگری شود.

این کارشناس بازار سرمایه ضمن انتقاد از وضعیت بازار سرمایه اظهار کرد: قبلا اگر تصمیم جدیدی برای بازار سرمایه اتخاذ می شد، حداقل یکی دو روزی اثر مثبت به همراه داشت؛ اما حالا هر تصمیم جدید، فقط سرخی بازار را تشدید می کند! این بازار نیازمند حمایت جدی است و ذکر این جمله که سرمایه‌گذاران بورس باید مسوولیت سرمایه گذاری خود را بپذیرند، شبیه این است که بگوئیم اگر کسی رضایت به قتلش توسط فردی دیگر را داد، مسوولیتی متوجه قاتل نیست! آیا دادگاه برای چنین قتلی، حکم قصاص صادر نمی کند؟ نمی توان سرمایه گذارانی را که با دعوت دولتمردان وارد این بازار شدند و سرمایه هایشان را از دست داده اند، مقصر ضرر و زیان شان قلمداد کرد. در مورد اوراق تبعی هم مقررات اشکالاتی دارد (هم در بخش مقررات و هم تابلو معاملات) که در صورت ضرر و زیان خریداران، مقصر آن سهامداران نیستند. مشکل اینجاست که سیاست گذاران و مسوولان ما گاهی برای ظلم و تعدی به یک شخص خارجی، ماه ها اظهار نگرانی می کنند؛ ولی در قبال ظلمی که بر سهامداران هموطن و شیعه امیرالمومنین روا شده، بی تفاوت هستند!

• بیشتر بخوانید:

احتمال کاهش صف فروش توسط سهامداران عمده