راهی برای ترمیم دیوار شکسته اعتماد سهامدار

به گزارش بورس نیوز، بعد از اعلام ۱۰ بند دولت برای بورس، بازار سرمایه در دو روز گذشته اندکی رنگ سبز به خود دیده است. با این حال عده ای نگران حمایت دولت از این بازار هستند و ادعا می کنند رشد بازار سرمایه تورم‌زا است.

مرتضی عزتی اقتصاددان در گفت‌وگو با بورس‌نیوز در خصوص وضعیت بازارسرمایه بیان کرد: از نگاه تئوری بازارهای مالی سرایت پذیر هستند و به سرعت از یکدیگر تاثیر می پذیرند. بنابراین تغییر قیمت در یک بازار مالی به بازارهای دیگر هم منتقل میگردد و با رشد یک بازار، سایر بازارها هم رشد می‌کنند؛ البته مشروط بر آن که بازارهای مالی هماهنگ با هم حرکت کنند و عاملی بازدارنده، مانع رشد یک بازار خاص نشود.

وی ادامه داد: نکته اینجاست که در چند ماه گذشته، تمامی بازارهای مالی در کشور ما رشد کرده اما بازار سرمایه اما به واسطه یک عامل بازدارنده مهم به نام "تحریم" رشد نداشته است. چنانچه تحریمی وجود نداشت، بازار سرمایه ما باید متناسب با بازار ارز رشد می کرد. به عبارتی اگر در حال حاضر تحریمی وجود نداشت، یا باید نرخ ارز سقوط می‌کرد و بازارهایی هم که به دلیل افزایش نرخ ارز، رشد کرده‌اند تعدیل می شدند، یا بازار سرمایه باید رشد می‌کرد و به حدود ۲ میلیون واحد می‌رسید. حتی با فرض پذیرش دلار ۲۳ هزار تومانی، شاخص بورس باید در محدوده ۱ میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی قرار داشت. اما با توجه به شرایط تحریم، وضعیت بازار سرمایه ما عادی نیست و از رشد بازار ارز به نوعی جامانده است.

وی افزود: نکته اینجاست که از منظر اقتصادی، اگر در شرایطی اضطراری، یک بازار دچار اخلال شد و متناسب با سایر بازارهای کشور حرکت نکرد، دولت باید اقداماتی به منظور به تعادل رسیدن آن بازار را انجام دهد. اقدامات متعادل کننده دولت در بازارها در شرایط اضطرار، لزوماً به معنای ورود و مداخله دولت در روند آن بازار یا تزریق نقدینگی در آن بازار نیست. بلکه دولت باید تلاش کند که معاملات بازار سرمایه برای خریداران سودآور باشد تا اخلال ناشی از تحریم کم اثر شود و بازار سرمایه دچار مشکل نشود.

عزتی در ادامه با اشاره به اختلاف نرخ ارز در سامانه نیما با نرخ ارز در بازار آزاد، اظهار کرد: اگر انتظار داریم دولت با اقدامات مداخله گرانه، تعادل را در بازار سرمایه ایجاد کند تا از شرایط اضطراری عبور کنیم، باید مداخله دولت در بازار ارز و این اختلاف نرخ بین سامانه نیما و بازار آزاد را هم بپذیریم تا تمامی بخش های اقتصادی منتفع شوند. در شرایط کنونی، تک‌نرخی کردن ارز بسیار دشوار است؛ اما معتقدم در صورت رسیدن به ثبات اقتصادی و سیاسی و رفع تحریم‌ها نرخ ارز حتماً باید تک نرخی شود.

این تحلیلگر مسائل اقتصادی در معرفی راهکارهای کمک به بهبود وضعیت بازار سرمایه گفت: دولت برای حمایت از بازار سرمایه و کمک به بهبود وضعیت این بازار نیاز به تزریق نقدینگی در بازار سرمایه ندارد بلکه کافی است با واگذاری سهام خود با قیمت پایین تر، شرایطی فراهم کند که فعالان بازار سرمایه از خرید این سهام بهره ببرند و بخشی از ضرر و زیانی که در این مدت به سرمایه‌گذاران تحمیل شده جبران شود. در ۲_۳ سال گذشته سهامی که توسط دولت در بازار سرمایه عرضه شد، با قیمتی بالاتر از قیمت واقعی و اصطلاحاً قیمت‌های بادکرده به مردم صورت گرفت و خریداران، زیان کردند. حال آنکه معتقدم دولت نباید نگاه کاسب کارانه داشته باشد و این معامله در شرایطی صورت بگیرد که خریداران سهام از دولت، سود کرده و از معامله با دولت پشیمان نشوند! در این صورت می توان اعتماد از دست رفته را دوباره جلب کرد و بازار سرمایه رونق بگیرد.