چشم‌انداز مثبت بازار سرمایه مشروط به کاهش تنش‌های بین‌المللی

پیام الیاس کردی، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه، در مصاحبه با بورس نیوز به بررسی تأثیر تحولات جهانی و منطقه‌ای بر اقتصاد و بازار سرمایه پرداخت. وی با تأکید بر اهمیت رصد تغییرات کلان جهانی و منطقه‌ای، به تفکیک این دو مقوله پرداخت و گفت: تحولات کلان جهانی، مانند تقابل‌های آمریکا با چین، روسیه و ایران، تأثیرات عمده‌ای بر سیاست‌های کلی و بازار سرمایه دارند و اثرات بلندمدتی از خود به‌جا می‌گذارند. از سوی دیگر، تحولات خاورمیانه بیشتر روی مسائل کوتاه‌مدت و تغییرات سریع اثرگذار هستند؛ بنابراین، تحلیلگران و سرمایه‌گذاران باید این دو را از هم جدا کنند تا بتوانند تصمیمات بهتری اتخاذ کنند.

الیاس کردی در ادامه افزود: در شرایط فعلی، به نظر می‌رسد اگر به دنبال تغییرات سریع‌تر در بازار سرمایه هستیم، باید به تحولات میان ایران و آمریکا توجه بیشتری داشته باشیم. مذاکرات احتمالی، تنش‌های بالقوه و اتفاقات مرتبط با خاورمیانه می‌توانند اثرات کوتاه‌مدت جدی‌تری داشته باشند. برخلاف دیدگاه‌های رایجی که در فضای سرمایه‌گذاری مطرح می‌شود، این تصور که آمریکا منتظر حضور ترامپ است تا مذاکرات را از سر بگیرد، چندان منطقی نیست. از نظر من، مذاکرات در دوره ترامپ پیچیده‌تر و سخت‌تر از دوره بایدن خواهد بود و گرفتن امتیازات برای هر دو طرف دشوارتر خواهد شد. 

بیشتر بخوانید: تأمین مالی، اولویت دولت یا رشد اقتصادی؟

وی با اشاره به تأثیر شرایط سیاسی بر نوسانات بازار سرمایه بیان کرد: بازار سرمایه به‌شدت تحت تأثیر این تغییرات قرار خواهد گرفت. احتمال وقوع تنش‌هایی نیز وجود دارد که می‌توانند در کوتاه‌مدت بازار را دستخوش نوسانات کنند. البته اگر دو طرف واقعاً قصد مذاکره داشته باشند، باید سیگنال‌های جدی‌تری ارسال کنند؛ اما تاکنون چنین سیگنال‌هایی از سوی هیچ‌یک دیده نشده است. تحلیل شخصی من و همین‌طور بررسی روند قیمتی دلار نشان می‌دهد که خبری از مذاکرات جدی در کوتاه‌مدت نیست.

 تصمیمات اخیر دولت، به‌رغم تأخیر در اتخاذ، مثبت ارزیابی می‌شوند. به‌ویژه در رابطه با نرخ خوراک و حمایت از صنایع، این تغییرات رویکرد دولت را نسبت به دوره گذشته که سیاست‌هایی ضد تولید و ضد صنعت دنبال می‌شد، به‌خوبی نشان می‌دهند. این سیاست‌ها می‌توانند فضای تولید و صنعت را تقویت کنند و به نفع بازار سرمایه باشند.

وی همچنین به مسئله FATF و اثرات احتمالی آن اشاره کرد و گفت: پذیرش FATF و اجرای توافقات مرتبط، نقش مهمی در کاهش تنش‌ها و تحول در بازار سرمایه خواهد داشت. اگر ایران به یک توافق بزرگ دست یابد و سطح تنش‌ها با دنیا کاهش پیدا کند، اثرات مثبتی را به‌ویژه در گروه بانکی شاهد خواهیم بود. اما هرچقدر این مسائل پیچیده‌تر شوند و حل‌وفصل آنها دشوارتر شود، متأسفانه شرایط بدتر خواهد شد و اثرات منفی بیشتری بر بازار خواهیم دید. 

الیاس کردی در بخش دیگری از سخنان خود با بررسی چالش‌های کوتاه‌مدت بازار سرمایه تصریح کرد: ناترازی‌های انرژی، قطعی گاز و برق و تغییرات نرخ دلار نیمایی، از چالش‌های کوتاه‌مدتی هستند که می‌توانند فشار‌های زیادی بر بازار سرمایه وارد کنند. این مسائل در کوتاه‌مدت شوک‌هایی به بازار وارد می‌کنند و هزینه‌های صورت‌های مالی شرکت‌ها را افزایش می‌دهند. بااین‌حال، حرکت به سمت واقعی‌تر شدن قیمت‌ها در بلندمدت می‌تواند اثرات مثبتی روی صورت‌های مالی شرکت‌ها بگذارد و تولیدات را تقویت کند. 

وی در ادامه با اشاره به شرایط کلی بازار سرمایه و آینده آن افزود: چشم‌انداز کلی بازار سرمایه را مثبت ارزیابی می‌کنم، البته مشروط به اینکه به سمت کاهش تنش‌ها حرکت کنیم. اگر به توافق دست یابیم، بازار سرمایه می‌تواند رشد قابل‌توجهی داشته باشد و حتی به اعداد و اهداف اعلامی توسط جناب آقای صیدی برسیم. اما اگر همین وضعیت تنش آلود حفظ شود، با توجه به ناترازی‌ها، فشار‌ها و سایر مسائل، بازار سرمایه همچنان به‌صورت تورمی عمل خواهد کرد و مانند گذشته واکنش مثبت به افزایش قیمت دلار نشان خواهد داد.