چگونه توافق روسیه و اوکراین بازارها را متحول می‌کند؟

به گزارش بورس‌نیوز به نقل از اینوستینگ؛ دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، قصد دارد طرحی را برای میانجی‌گری صلح بین روسیه و اوکراین ارائه کند که می‌تواند تأثیرات قابل‌توجهی بر بازار‌های جهانی کالا داشته باشد. به گفته تحلیلگران گلدمن ساکس، تأثیرات فوری و چشمگیر یک توافق صلح احتمالی بیشتر در بازار‌های انرژی، به‌ویژه قیمت گاز طبیعی اروپا و بخش نفت، مشاهده خواهد شد.

جزئیات این طرح چیست؟

طرح ترامپ که قرار است در کنفرانس امنیتی مونیخ ارائه شود، بر کاهش تنش‌ها و احتمالاً بازگشت جریان انرژی روسیه به اروپا متمرکز است. تحلیلگران گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کنند که اگر عرضه گاز طبیعی روسیه به اروپا از سر گرفته شود، قیمت گاز طبیعی اروپا (TTF) ممکن است بین ۱۵ تا ۵۰ درصد کاهش یابد.

پیش از جنگ، روسیه حدود ۳۰ درصد از عرضه گاز اروپا را تأمین می‌کرد، اما این رقم اکنون به نزدیک صفر رسیده است. اگر جریان گاز روسیه از طریق اوکراین حتی در سطح محدودی از سر گرفته شود، سطح ذخایر گاز اروپا بهبود یافته و قیمت‌ها نسبت به زغال‌سنگ کاهش بیشتری خواهند یافت. در صورتی که عرضه گاز روسیه به سطح پیش از جنگ بازگردد، قیمت TTF ممکن است به حدود ۲۰ یورو در هر مگاوات‌ساعت برسد که کاهش چشمگیری نسبت به سطح فعلی است.

تأثیرات این طرح بر بازار نفت

تحلیلگران گلدمن ساکس همچنین خاطرنشان می‌کنند که کاهش تحریم‌های غرب بر نفت روسیه لزوماً منجر به افزایش عرضه جهانی نخواهد شد، زیرا تولید جهانی نفت به‌طور عمده توسط اوپک‌پلاس مدیریت می‌شود و نه صرفاً توسط تحریم‌ها. تحریم‌های نفتی گروه هفت و سقف قیمت نفت روسیه، باعث شده‌اند صادرات نفت روسیه از اروپا به بازار‌های جایگزین مانند هند و چین هدایت شود. بنابراین، اگرچه یک توافق صلح ممکن است مسیر‌های تجاری را تغییر دهد، اما لزوماً افزایش قابل‌توجهی در تولید جهانی نفت ایجاد نخواهد کرد.

همچنین این تغییرات ژئوپلیتیکی می‌تواند تأثیرات مالی عمده‌ای بر شرکت‌های انرژی اروپایی که در شرکت‌های روسیه سرمایه‌گذاری کرده‌اند، داشته باشد. به عنوان مثال، شرکت BP که ۱۹.۷۵ درصد از سهام شرکت روسنفت را در اختیار دارد و شرکت TotalEnergies که ۱۹.۴ درصد از سهام شرکت نوواتک را مالک است، در صورت حل مناقشه، سود قابل‌توجهی به دست خواهند آورد.

گلدمن ساکس تخمین می‌زند که اگر دارایی‌های روسیه این شرکت‌ها به سطح ارزش‌گذاری سال ۲۰۲۱ بازگردند، ارزش بازار BP ممکن است ۲۰ درصد و TotalEnergies ۱۰ درصد افزایش یابد. علاوه بر این، اگر پرداخت سود سهام از سوی روسنفت و نوواتک از سر گرفته شود، جریان نقدی BP و TotalEnergies به ترتیب ۴.۶ درصد و ۲ درصد بهبود خواهد یافت.

تأثیر بر شرکت‌های وابسته به گاز طبیعی

شرکت‌های انرژی اروپایی که بیشترین وابستگی را به قیمت گاز طبیعی دارند، مانند اکوینور، OMV و TotalEnergies، با تغییرات قابل‌توجهی در چشم‌انداز مالی خود مواجه خواهند شد. به عنوان مثال، اکوینور بیشترین حساسیت را به قیمت‌های لحظه‌ای گاز اروپا دارد و به ازای هر کاهش ۱ دلاری در قیمت گاز (به ازای هر هزار فوت مکعب)، جریان نقدی این شرکت ممکن است ۲.۱ درصد کاهش یابد. اگر صلح منجر به بازگشت جریان گاز روسیه و کاهش چشمگیر قیمت‌ها شود، جریان نقدی اکوینور ممکن است در سال ۲۰۲۵ تا ۱۴ درصد کاهش یابد.

حتی بدون بازگشت کامل عرضه گاز روسیه، موج عرضه جدید گاز طبیعی مایع (LNG) در سطح جهانی، به‌ویژه از ایالات متحده و قطر، انتظار می‌رود که به روند نزولی بلندمدت قیمت گاز در اروپا کمک کند.

چالش‌های سیاسی و اقتصادی 

با وجود مزایای اقتصادی بالقوه یک توافق صلح، چشم‌انداز ژئوپلیتیکی همچنان بسیار نامشخص است. جنگ، دینامیک انرژی جهانی را تغییر داده و اروپا را مجبور کرده است تا منابع انرژی خود را متنوع‌سازی کرده و انتقال به انرژی‌های تجدیدپذیر را تسریع کند. بنابراین، هرگونه بازگشت جریان انرژی روسیه با واکنش‌های پیچیده اقتصادی، سیاسی و نظارتی از سوی دولت‌های اروپایی مواجه خواهد شد.

پایان مطلب