به گزارش بورس‌نیوز، طرح جدید سرمایه‌گذارانی نظیر «براندون لوتنیک» با همکاری غول‌هایی مانند سافت‌بانک و تتر، به یادآور تلاش‌های برادران هانت در دهه ۱۹۷۰ برای تسلط بر بازار نقره است. این گروه با ترکیب بدهی و سرمایه‌گذاری، در پی تقلید از مدل مایکرواستراتژی هستند. «مایکل سیلور» مدیرعامل مایکرواستراتژی با عرضه سهام و اوراق قرضه، عملاً ابزارهایی برای شرط‌بندی بر روی بیت‌کوین ایجاد کرده که به استراتژی‌های بحران‌ساز هانت‌ها شباهت دارد.

درس‌های تاریخی

برادران هانت با جمع‌آوری ۴,۷۰۰ تن نقره و انجام شرط‌بندی‌های اهرمی، قیمت را از ۵ به ۵۰ دلار افزایش دادند، اما «پنج‌شنبهٔ نقره» در مارس ۱۹۸۰ سقوطی تاریخی را به همراه داشت. امروزه نیز استراتژی با ۵۳۸,۰۰۰ بیت‌کوین (با ارزشی تقریبی برابر با ۵۰ میلیارد دلار) و ارزشی معادل ۹۰ میلیارد دلار در بازار، با ریسک‌های مشابهی مواجه است. اگرچه مدل سیلور بر خرید مستقیم بیت‌کوین تاکید دارد، اما انتشار اوراق بهادار مبتنی بر بیت‌کوین، سیستم مالی را در معرض ریسک‌های غیرمستقیم قرار می‌دهد.

تفاوت‌های کلیدی و ریسک‌های نوین

برخلاف نقره که بازار آن تحت کنترل مقررات سنتی قرار داشت، بیت‌کوین در محیطی با نظارت حداقلی فعالیت می‌کند. با این حال، گزارش‌های اخیر نشان می‌دهند که بیت‌کوین در میان تنش‌های ژئوپلیتیک و احتمال رکود اقتصادی در آمریکا، رفتار مشابهی با طلا به عنوان «پناهگاه امن» از خود نشان می‌دهد. 

این تغییر رفتار اگرچه به مشروعیت بیت‌کوین می‌افزاید، اما نوسانات شدید آن قابل چشم‌پوشی نیست. کارشناسان هشدار می‌دهند که حتی در absence تغییرات regulatory، یک سقوط ناگهانی قیمت می‌تواند تأثیر دومینویی بر روی سرمایه‌گذاران اهرمی داشته باشد.

هشدار در مورد تکرار سناریوی محتمل

تحلیلگران بر این باورند که ترکیب سه عامل: ۱. افزایش نرخ بهره، ۲. تشدید تنش‌های تجاری و ۳. ورود بازیگران جدید، می‌تواند چرخه‌ای خطرناک مشابه دهه ۱۹۷۰ ایجاد کند. در چنین شرایطی، فروش اضطراری دارایی‌های بزرگ ممکن است منجر به سقوطی عمیق‌تر از بحران ۲۰۲۲ گردد.

از سوی دیگر، برخی کارشناسان با اشاره به تفاوت‌های ساختاری، تکرار سناریوی مشابه را رد می‌کنند. با این حال، آنها نیز هشدار می‌دهند که اثرات روانی چنین بحرانی می‌تواند اعتبار بیت‌کوین را برای سال‌ها تحت تأثیر قرار دهد.

تجربه‌های تاریخی نشان می‌دهد که حتی دارایی‌های با پشتوانه فیزیکی مانند نقره نیز در برابر طمع سوداگرانه آسیب‌پذیرند. در دنیای رمزارزها که تحولات سرعت بیشتری دارند، این آسیب‌پذیری می‌تواند فاجعه‌بارتر باشد. سرمایه‌گذاران باید پیش از پیروی از هیجان بازار، به پیامدهای بلندمدت چنین بازی‌های پرخطری توجه نمایند.

انتهای پیام/