سبدگردان تدبیر و ثبت بازدهی مطلوب در صندوق "طلوع تدبیر پایا"

به گزارش بورس‌نیوز، چندین دهه از حضور فعال و تأثیرگذار صندوق‌های سرمایه‌گذاری در بازار‌های مالی دنیا می‌گذرد. شرکت‌های تخصصی و نوابغ زیادی در بازار‌های مالی بین‌المللی توانستند با ثبت بازدهی‌های بی‌نظیر در صندوق‌های سرمایه‌گذاری، اعتماد عموم را به این ابزار مفید جلب کنند.

مکانیزم،ماهیت وجودی و دلیل محبوبیت بالای این صندوق‌ها شفاف و منطقی به نظر می‌رسد. این صندوق‌ها شرایط را برای حضور هر سرمایه‌گذاری با هر میزان سرمایه درجه ریسک‌پذیری یا ریسک گریزی و هر سطحی از دانش و تسلط به علوم مالی را مهیا می‌سازد.

تعریف و تأسیس انواع صندوق‌های با درآمد ثابت برای اشخاص حقیقی و حقوقی ریسک‌گریز، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام برای اشخاص ریسک‌پذیر، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط برای اشخاص حقیقی و حقوقی فرصت‌طلب، صندوق‌های مبتنی بر سپرده‌های کالایی، صندوق‌های مبتنی بر آپشن‌ها و... گویای توانایی این ابزار در جذب طیف وسیعی از انواع سرمایه‌گذاران است.

در بازار سرمایه کشورمان نیز به‌ویژه در یک دهه گذشته، شاهد تأسیس و فعالیت انواع مختلفی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک هستیم. علی‌رغم آنکه نمی‌توان از ضعف‌های موجود در نحوه اعطای مجوز، مدیریت و عملکرد برخی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در ایران چشم‌پوشی کرد، بااین‌حال روند جذب منابع و اعتماد روزافزون سرمایه‌گذاران خرد به این ابزار مالی قدرتمند، غیرقابل‌انکار است.

در این راستا، "رسانه بورس‌نیوز" تصمیم دارد تا بنا بر درخواست‌های بی‌شمار شما عزیزان و ایفای نقش خود در افزایش سطح آگاهی و کمک به اتخاذ فرایند تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران، در گزارشاتی هفتگی، به بررسی وضعیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری و معرفی اجمالی برخی از بهترین صندوق‌ها با بالاترین عملکرد بپردازد.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام: (سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر)

یکی از اصلی‌ترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بازار سرمایه کشور، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام است. مبنای سرمایه‌گذاری در این نوع صندوق‌ها، دریافت و تجمیع سرمایه‌های خرد و کلان از سهامداران حقیقی و حقوقی توسط مدیر صندوق (وابسته به نهاد‌های مالی تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار کشور) و سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌ها و نهاد‌های فعال در بازار سرمایه است.

برخلاف سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز صندوق‌های با درآمد ثابت و سرمایه‌گذاران کم‌ریسک صندوق‌های مختلط، دارندگان یونیت‌های صندوق‌های در سهام، ترجیح می‌دهند با پذیرفتن ریسک بیشتر از بازدهی بیشتری برخوردار باشند.

احتمالاً بسیاری از شما خوانندگان در جریان اتفاقات بازار سرمایه در هفته گذشته هستید. کاهش و محدودیت دامنه نوسان به منفی و مثبت یک درصد، در هفته گذشته و احتمالا در هفته جاری، عملا بازار سرمایه کشور را به تعطیلی کشانده است.

با وجود شایعات و گمانه‌زنی‌های مختلف در خصوص نحوه و زمان پاسخگویی ایران به ترور اسماعیل هنیه و محدودیت نوسان، نه خبری از تمایل سرمایه‌گذاران برای خرید سهام در بازار است و نه خبری از عرضه فروشندگان. بازار بورس نیز همچون سایر بازار‌ها در حالت کما و رکود سنگین به سر می‌برد.

ثبت میانگین بازدهی منفی ۰.۲ درصدی هفتگی و عملکرد ضعیف بسیاری از صندوق‌های سرمایه گذاری در سهام، گویای شرایط عمومی و اسفناک بازار سرمایه در هفته گذشته است. 

• لازم به ذکر است، در هفته گذشته اکثر صندوق‌ها تا تاریخ ۱۴۰۳/۰۵/۲۳ به روز رسانی شده‌اند. همچنین صندوق‌های تازه تاسیسی که فاقد بازده سه ماهه بوده از جداول گزارش حذف گردیده‌اند.

همانگونه که مشاهده می‌گردد، عملاً بازدهی خاصی برای صندوق‌های در سهام در هفته منتهی به ۱۴۰۳/۰۵/۲۳ به ثبت نرسیده و به استثناء ۴ صندوق، تمامی صندوق‌ها هفته گذشته را با بازدهی منفی به پایان رسانده‌اند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت: (سرمایه‌گذار‌های ریسک‌گریز)

از پرطرف‌دارترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری این روز‌های بازار سرمایه، صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت است. در واقع بسیاری از سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز یا سرمایه‌گذارانی که بنا به تحلیل و تشخیص خود ترجیح می‌دهند، بخشی یا تمام سرمایه خود را در مقاطع زمانی مختلف (عمدتاً در زمان نزول و یا رکود بازار)، به ابزاری با درآمد ثابت و بی‌ریسک تبدیل کنند، از مشتریان پروپاقرص این نوع صندوق‌ها هستند.

از محاسن این صندوق‌ها در مقایسه با سپرده‌های بانکی می‌توان به تبدیل سریع این دارایی‌ها به انواع دیگری از اوراق یا سهام اشاره کرد. (به‌ویژه صندوق‌های ETF و قابل‌معامله)

همچنین محاسبه نرخ بازدهی مفید بیشتر از سپرده‌های بانکی آن هم بدون وجود نرخ شکست، از مهم‌ترین مزایای خرید یونیت چنین صندوق‌هایی است.

در هفته گذشته، باتوجه‌به سهم پایین و تنها ۴.۸ درصدی سرمایه گذاری‌های صندوق‌های با درآمد ثابت در اوراق سهام شرکت‌ها، عملکردی خنثی در میان انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری را می‌توان به این صندوق‌ها نسبت داد.

اگر چه ثبت میانگین بازدهی هفتگی ۰.۴۹ درصد برای صندوق‌های با درآمد ثابت، تفاوت محسوسی با عملکرد این صندوق‌ها نسبت به هفته گذشته و برخی از هفته‌ها و ماه‌های گذشته ندارد، با این وجود آنچه مشهود است، عملکرد مناسب این صندوق‌ها در قبال سرمایه‌گذاران ریسک‌گریزشان است.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط: (سرمایه‌گذاران کم‌ریسک)

ارزش پایین خالص دارایی‌های صندوق‌های مختلط در ایران نشان می‌دهد که یا ارزیابی‌های صحیحی از میزان ریسک‌پذیری افراد صورت نگرفته است (مانند ارزیابی میزان ریسک‌پذیری افراد) یا بسیاری از سرمایه‌گذاران در دو طبقه ریسک‌گریز و ریسک‌پذیر قرار دارند.

به‌هرحال باتوجه‌به سهم در حدود ۴۷ درصدی سرمایه گذاری‌های صندوق‌های مختلط در سهام موجود در بازار سرمایه، ثبت بازده منفی و ناامیدکننده این نوع از صندوق‌ها در هفته گذشته غیرمنطقی نیست. در حالی که شاهد روند منفی در بسیاری از سهام در هفته گذشته بودیم، صندوق‌های سرمایه مختلط در هفته گذشته، بازدهی ۰ درصدی را به ثبت رساندند. 

لازم به ذکر است صندوق مختلط اعتماد تمدن با ثبت بازدهی هفتگی ۰.۵ درصدی در عملکرد هفته گذشته، از بهترین صندوق‌های سرمایه گذاری فعال در بازار سرمایه بود.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر سپرده‌های کالایی: (سرمایه‌گذاران مشتاق به سرمایه‌گذاری در بازار طلا و ارز)

متأسفانه، باتوجه‌به شرایط اسفناک اقتصاد کشور در سال‌های اخیر و تلاطمات و جهش‌های ناگهانی قیمت ارز، سرمایه‌گذاری در طلا و دلار همواره یکی از سرمایه‌گذاری‌های معقول و پر بازده در ایران بوده است.

مشکلات ناشی از خرید و نگهداری طلا (عمدتاً سکه) و دلار، اعم از امنیت و اعتماد خرید این دو کالا، قابلیت نقدشوندگی، موانع قانونی خرید (قوانین مربوط به قاچاق ارز)، اخذ مالیات، ثبت‌نام خریداران در سامانه‌های دولتی و... تنها برخی از دلایلی هستند که بسیاری از سرمایه‌گذاران این حوزه را به سمت خرید یونیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر سپرده کالایی (به‌ویژه مبتنی بر طلا) سوق داده است.

ابزاری که اگر چه شفافیت معاملات را در پی دارد؛ اما تا حدود زیادی خیال سرمایه‌گذارانش را از بابت استفاده از نوسانات قیمت طلا و تا حدود زیادی نرخ ارز، راحت کرده است.

اصولاً هرچه وضعیت سیاسی و امنیتی کشور دچار نوسانات و تلاطمات بیشتری باشد، شاهد افزایش تقاضا و قیمت طلا و دلار در کشور خواهیم بود. متأسفانه این هفته‌ها و پس از ترور اسماعیل هنیه، کشور دچار افزایش ریسک‌های سیاسی و به‌تبع آن کاهش ارزش پول بود.

قیمت‌های طلای جهانی هم نوساناتی عجیب را در هفته گذشته پشت سر گذاشت و درحالی‌که بازار‌های مالی در بسیاری از کشور‌های جهان شاهد نوسانات عجیبی بود، قیمت طلای جهانی نیز این نوسانات را تجربه کرد.

بااین‌حال ثبت و بازگشت قیمت‌های طلای جهانی به کانال ۲۵۰۰ دلاری در آخرین روز هفته گذشته و افت محسوس قیمت دلار به قیمت ۵۹.۰۰۰ تومان به واسطه آرام‌تر شدن شرایط سیاسی و امنیتی کشور، نتوانست بازدهی مناسبی را برای دارندگان واحد‌های سرمایه گذاری صندوق‌های طلا به ارمغان بیاورد.

کاهش بیش از ۳.۸ درصدی قیمت سکه‌های امامی کافی بود تا صندوق‌های سرمایه گذاری طلا نیز بازدهی منفی ۲.۵ درصدی را به ثبت برسانند.

صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی هم که این روز‌ها با چالش‌های عجیبی نظیر حذف الزام شرکت‌ها به داشتن بازارگردان و شرایط نامطلوب بازار سرمایه، روبرو هستند، با ثبت بازده منفی حدود ۰.۳۳ درصدی، عملکردی همسو نسبت به هفته گذشته به ثبت رساندند.

بنابراین، آنچه می‌توان از عملکرد انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری در هفته گذشته، بیان کرد، ثبت بازدهی‌هایی بعضاً منفی، همسو با شرایط کلی بازار سرمایه و بر خلاف روند قیمت دلار است.

همانگونه که در جدول فوق مشاهده می‌گردد، تنها صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر سپرده‌های کالایی موفق به ثبت بازده سالانه ۴۳ درصدی شده‌اند؛ بنابراین اگر در سال گذشته عملکردی با بازدهی صفر یا حتی بازدهی منفی تا ۵ درصد را به ثبت رسانده‌اید خیلی به خودتان سخت نگیرید چرا که برآیند فعالیت سالانه ۱۳۴ صندوق در سهام کشور، بازدهی حدود منفی ۴ درصدی را به همراه داشته است.

معرفی اجمالی صندوق درآمد ثابت"طلوع تدبیر پایا": 

در گزارش‌های بررسی هفتگی صندوق‌های سرمایه‌گذاری، قصد داریم تا به بررسی اجمالی صندوق‌های برتر سرمایه‌گذاری بپردازیم تا علاوه بر تشویق مجموعه‌ها و مدیران این صندوق‌ها به ادامه روند مطلوب، چشم‌انداز مناسبی برای سرمایه‌گذاران و فعالین بازار سرمایه کشور فراهم گردد.

در هفته‌های گذشته به بررسی اجمالی برخی از بهترین صندوق‌های با درآمد ثابت، در سهام و مختلط پرداختیم. در این هفته قصد داریم به بررسی صندوق با درآمد ثابت طلوع تدبیر پایا یکی از پربازده‌ترین صندوق‌های در سهام بپردازیم.

صندوق سرمایه‌گذاری طلوع تدبیر پایا، یکی از صندوق‌های موفق در کسب بازدهی سالانه در بین صندوق‌های در سهام است. این صندوق با " ثبت بازده سالانه بیش از ۳۰.۶۷ درصدی"، "دومین صندوق از حیث بازدهی سالانه" در میان ۱۴۶ صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت است.

مدیریت صندوق طلوع تدبیر پایا: 

مدیریت صندوق طلوع تدبیر پایا، بر عهده شرکت سبدگردان تدبیر از زیرمجموعه‌های و گروه‌های فرعی تدبیر با مدیریت امین غزالی است. همچنین سجاد میرزائی سوینی، نوید سالک، مسعود زمانی شیشه‌گران از مدیران صندوق طلوع تدبیر پایا هستند.

شرکت سبدگردان تدبیر (سهامی خاص) با اخذ مجوز فعالیت در تاریخ ۱۴۰۰/۰۱/۲۹ از سازمان بورس و اوراق بهادار، به صورت شرکت سهامی خاص تأسیس شده و با شماره ثبت ۵۶۸۱۸۰ و به شناسه ملی ۱۴۰۰۹۵۶۸۰۵۱ در اداره ثبت شرکت‌ها و موسسات غیر تجاری تهران و شماره ثبت ۱۱۷۶۸ مورخ ۱۳۹۹/۰۹/۹ نزد سازمان بورس و اوراق بهادار به ثبت رسیده است. 

از دیگر صندوق‌های تحت مدیریت این شرکت سبدگردانی می‌توان به صندوق‌های تدبیرگران فردا، سپهر تدبیرگران، ایتام برکت، امین تدبیرگران فردا اشاره کرد.

ترکیب دارایی‌های صندوق با درآمد ثابت طلوع تدبیر پایا:

عمده دارایی‌های صندوق طلوع تدبیر پایا، اوراق مشارکت با ۳۳ درصد، سپرده‌های بانکی با ۶۱ درصد دارایی‌ها و واحد صندوق‌های سرمایه گذاری با ۵ درصد هستند.

سرمایه‌گذاری در سهام و یونیت صندوق‌ها:

بر اساس آخرین گزارش ماهانه منتشر شده این صندوق، بخش عمده‌ای از یونیت‌های خریداری شده در این صندوق مربوط به یونیت صندوق‌های اهرمی موج فیروزه با ۲۰ میلیارد تومان و اهرمی جهش فارابی با ۱۹ میلیارد تومان است.

سرمایه‌گذاری در اوراق مشارکت: 

بر اساس عملکرد تیرماه منتشر شده صندوق، ۲۶۵ میلیارد تومان از منابع صندوق به سرمایه گذاری در اوراق خزانه و سایر اوراق مرابحه اختصاص دارد. 

اوراق صکوک اجاره فارس با ۵۰ میلیارد تومان و اوراق موازی متانول بوشهر با ۵۱ میلیارد تومان اصلی‌ترین اوراق موجود در پرتفوی سرمایه گذاری این شرکت است.

سپرده‌های بانکی:

۴۹۰ میلیارد تومان سپرده‌های بانکی موجود در سبد سرمایه گذاری این صندوق تا تاریخ ۲۹ تیرماه سال ۱۴۰۳، نشان از سهم ۶۱ درصدی بانک‌ها از کل منابع این صندوق دارد. لازم به ذکر است، بخش عمده‌ای از سپرده‌های بانکی این صندوق مربوط به بانک تجارت، پاسارگاد و بانک اقتصاد نوین است.