عملکرد مطلوب صندوق با درآمد ثابت "ماهور " با مدیریت مشاور سرمایه گذاری معیار

به گزارش بورس‌نیوز، چندین دهه از حضور فعال و تاثیر گذار صندوق‌های سرمایه گذاری در بازار‌های مالی دنیا می‌گذرد. شرکت‌های تخصصی و نوابغ زیادی در بازار‌های مالی بین المللی توانستند با ثبت بازدهی‌های بی نظیر در صندوق‌های سرمایه گذاری، اعتماد عموم را به این ابزار مفید جلب کنند.

مکانیزم و ماهیت وجودی و دلیل محبوبیت بالای این صندوق ها، شفاف و منطقی به نظر می‌رسد. این صندوق‌ها شرایط را برای حضور هر سرمایه گذاری با هر میزان سرمایه، درجه ریسک پذیری و یا ریسک گریزی و هر سطحی از دانش و تسلط به علوم مالی مهیا می‌سازد.

تعریف و تاسیس انواع صندوق‌های با درآمد ثابت برای اشخاص حقیقی و حقوقی ریسک گریز، صندوق‌های سرمایه گذاری در سهام برای اشخاص ریسک پذیر، صندوق‌های سرمایه گذاری مختلط برای اشخاص حقیقی و حقوقی فرصت طلب، صندوق‌های مبتنی بر سپرده‌های کالایی، صندوق‌های مبتنی بر آپشن‌ها و ...، گویای توانایی این ابزار در جذب طیف وسیعی از انواع سرمایه گذاران می‌باشد.

در بازار سرمایه کشورمان نیز به ویژه در یک دهه گذشته، شاهد تاسیس و فعالیت انواع مختلفی از صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک می‌باشیم. علی رغم آنکه نمی‌توان از ضعف‌های موجود در نحوه اعطای مجوز، مدیریت و عملکرد برخی از صندوق‌های سرمایه گذاری فعال در ایران چشم پوشی کرد، با این حال روند جذب منابع و اعتماد روزافزون سرمایه گذاران خرد به این ابزار مالی قدرتمند، غیر قابل انکار است.

در این راستا، رسانه بورس نیوز تصمیم دارد تا بنا بر درخواست‌های بیشمار شما عزیزان و ایفای نقش خود در افزایش سطح آگاهی و کمک به اتخاذ فرآیند تصمیم گیری سرمایه گذاران، در گزارشاتی هفتگی، به بررسی وضعیت صندوق‌های سرمایه گذاری و معرفی اجمالی برخی از بهترین صندوق‌ها با بالاترین عملکرد بپردازد.

صندوق‌های سرمایه گذاری در سهام: (سرمایه گذاران ریسک پذیر)

یکی از اصلی ترین صندوق های سرمایه گذاری فعال در بازار سرمایه کشور، صندوق های سرمایه گذاری در سهام می باشد. مبنای سرمایه گذاری در این نوع صندوق ها، دریافت و تجمیع سرمایه های خرد و کلان از سهامداران حقیقی و حقوقی توسط مدیر صندوق (وابسته به نهادهای مالی تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار کشور) و سرمایه گذاری در سهام شرکت ها و نهادهای فعال در بازار سرمایه می باشد .

برخلاف سرمایه گذاران ریسک گریز صندوق های با درآمد ثابت و سرمایه گذاران کم ریسک صندوق های مختلط، دارندگان یونیت های صندوق های در سهام، ترجیح می دهند با پذیرفتن ریسک بیشتر، از بازدهی بیشتری برخوردار باشند.

شروع امیدوار کننده بازار بورس در هفته گذشته و ادامه این وضعیت تا روزهای انتهایی هفته باعث گردید تا بسیاری از سرمایه گذاران بازار سهام به روند آتی بازار در سال ۱۴۰۳ تا حدی امیدوار شوند . با این وجود ریسک های سیاسی و نظامی منطقه همچنان بسیاری از سرمایه گذاران را به خرید سهام مردد کرده است .

اتفاقات عجیب و متاثر کننده در کشورهای سوریه و لبنان در انتهای هفته گذشته، چشم انداز مبهمی را در خصوص وضعیت هفته آتی بازار سرمایه ترسیم کرده است . از طرفی ادامه تحدید دامنه نوسان ۳ درصدی از جمله چالش های مهم اهالی بازار سرمایه در هفته های اخیر بوده است که خود سیگنالی برای تائید پر ریسک بودن شرایط کشور می باشد.

با این وجود صندوق های سرمایه گذاری در سهام با ثبت بازدهی مثبت ۱.۴ درصدی در انتهای هفته عملکرد غیر قابل قبولی به نمایش گذاشت.

لازم به ذکر است، در هفته گذشته صندوق‌ها تا تاریخ ۲۷/۰۶/۱۴۰۳ به روز رسانی شده اند. همچنین صندوق‌های تازه تاسیسی که فاقد بازده سه ماهه می‌باشد از جداول گزارش حذف گردیده‌اند.

همانگونه که مشاهده می‌گردد، عملا بازدهی محسوس و چشمگیری برای صندوق‌های در سهام در هفته منتهی به ۲۷/۰۶/۱۴۰۳ به ثبت نرسیده است. با این وجود از مجموع بیش از ۱۳۸ صندوق در سهام تنها ۸ صندوق سرمایه گذاری موفق به ثبت بازدهی مثبت هفتگی نگردیده اند که این موضوع در نوع خود جالب توجه می‌باشد.

صندوق‌های سرمایه گذاری با درآمد ثابت: (سرمایه گذار‌های ریسک گریز)

از پرطرفدارترین صندوق‌های سرمایه گذاری این روز‌های بازار سرمایه، صندوق‌های سرمایه گذاری با درآمد ثابت می‌باشد. در واقع بسیاری از سرمایه گذاران ریسک گریز و یا سرمایه گذارانی که بنا به تحلیل و تشخیص خود ترجیح می‌دهند، بخشی و یا تمام سرمایه خود را در مقاطع زمانی مختلف (عمدتا در زمان نزول و یا رکود بازار)، به ابزاری با درآمد ثابت و بی ریسک تبدیل کنند، از مشتریان پر و پا قرص این نوع صندوق‌ها می‌باشند.

از محاسن این صندوق‌ها در مقایسه با سپرده‌های بانکی می‌توان به تبدیل سریع این دارایی‌ها به انواع دیگری از اوراق و یا سهام اشاره نمود. (به ویژه صندوق‌های ETF و قابل معامله)

همچنین محاسبه نرخ بازدهی مفید بیشتر از سپرده‌های بانکی آنهم بدون وجود نرخ شکست، از مهمترین مزایای خرید یونیت چنین صندوق‌هایی می‌باشد.

در هفته گذشته، با توجه به سهم پایین و تنها ۴.۹ درصدی سرمایه گذاری‌های صندوق‌های با درآمد ثابت در اوراق سهام شرکت ها، عملکردی خنثی در میان انواع صندوق‌های سرمایه گذاری را می‌توان به این صندوق‌ها نسبت داد.

اگر چه ثبت میانگین بازدهی هفتگی ۰.۵۱ درصد برای صندوق‌های با درآمد ثابت، تفاوت محسوسی با عملکرد این صندوق‌ها نسبت به هفته گذشته و برخی از هفته‌ها و ماه‌های گذشته ندارد، با این وجود آنچه مشهود است، عملکرد مناسب این صندوق‌ها در قبال سرمایه گذاران ریسک گریزشان می‌باشد.

صندوق‌های سرمایه گذاری مختلط: (سرمایه گذاران کم ریسک)

ارزش پائین خالص دارایی‌های صندوق‌های مختلط در ایران نشان می‌دهد که یا ارزیابی‌های صحیحی از میزان ریسک پذیری افراد صورت نگرفته است (مانند ارزیابی میزان ریسک پذیری افراد) و یا بسیاری از سرمایه گذاران در دو طبقه ریسک گریز و ریسک پذیر قرار دارند.

به هر حال با توجه به سهم در حدود ۴۹ درصدی سرمایه گذاری‌های صندوق‌های مختلط در سهام موجود در بازار سرمایه، ثبت بازده ۰.۶ درصدی این نوع از صندوق‌ها در هفته گذشته غیر منطقی نمی‌باشد. در حالی که شاهد روند مثبت و کم نوسان قیمتی در بسیاری از سهام در هفته گذشته بودیم، صندوق‌های سرمایه مختلط در هفته گذشته، بازدهی ۰.۶ درصدی را به ثبت رساندند.

لازم به ذکر است صندوق مشترک کوثر با ثبت بازدهی هفتگی ۲.۲ درصدی در عملکرد هفته گذشته، از بهترین صندوق‌های سرمایه گذاری فعال در بازار سرمایه بود.

صندوق‌های سرمایه گذاری مبتنی بر سپرده‌های کالایی: (سرمایه گذاران مشتاق به سرمایه گذاری در بازار طلا و ارز)

متاسفانه با توجه به شرایط اسفناک اقتصاد کشور در سال‌های اخیر و تلاطمات و جهش‌های ناگهانی قیمت ارز، سرمایه گذاری در طلا و دلار همواره یکی از سرمایه گذاری‌های معقول و پر بازده در ایران بوده است.

مشکلات ناشی از خرید و نگهداری طلا (عمدتا سکه) و دلار، اعم از امنیت و اعتماد خرید این دو کالا، قابلیت نقد شوندگی، موانع قانونی خرید (قوانین مربوط به قاچاق ارز)، اخذ مالیات، ثبت نام خریداران در سامانه‌های دولتی و ...، تنها برخی از دلایلی هستند که بسیاری از سرمایه گذاران این حوزه را به سمت خرید یونیت صندوق‌های سرمایه گذاری مبتنی بر سپده کالایی (به ویژه مبتنی بر طلا) سوق داده است.

ابزاری که اگر چه شفافیت معاملات را در پی دارد، اما تا حدود زیادی خیال سرمایه گذارانش را از بابت استفاده از نوسانات قیمت طلا و تا حدود زیادی نرخ ارز، راحت کرده است.

اصولا هرچه وضعیت سیاسی و امنیتی کشور دچار نوسانات و تلاطمات بیشتری باشد، شاهد افزایش تقاضا و قیمت طلا و دلار در کشور خواهیم بود. متاسفانه این هفته‌ها و پس از ترور اسماعیل هنیه، کشور دچار افزایش ریسک‌های سیاسی و به تبع آن کاهش ارزش پول بود.

قیمت‌های طلای جهانی در هفته گذشته موفق شد تا با ثبت قیمت‌های بیش از ۲.۶۲۰ دلار به ازای هر انس، بسیاری از سرمایه گذاران این فلز گرانبها را به آینده خوشبین کنند. ثبت رکورد جهانی و تاریخی بیش از ۲.۶۲۰ دلار در انتهای هفته، در حالی صورت گرفت که صندوق‌های سرمایه گذاری طلا نیز با ثبت بازدهی بیش از ۲ درصدی خود، عملکرد امیدوار کننده‌ای از خود به نمایش گذاشتند.

رشد محسوس قیمت‌های جهانی طلا و عدم کاهش نرخ دلار داخلی کافی بود تا صندوق‌های سرمایه گذاری طلا بازدهی مثبت ۱.۸۳ درصدی را به ثبت برسانند.

صندوق‌های اختصاصی بازارگردانی هم که این روز‌ها با چالش‌های عجیبی نظیر حذف الزام شرکت‌ها به داشتن بازارگردان و شرایط نامطلوب بازار سرمایه، روبرو هستند، با ثبت بازده مثبت حدود ۱ درصدی، عملکردی همسو نسبت به هفته گذشته به ثبت رساندند.

بنابراین آنچه می‌توان از عملکرد انواع صندوق‌های سرمایه گذاری در هفته گذشته، بیان کرد، ثبت بازدهی‌هایی مثبت، همسو با شرایط کلی بازار سرمایه و بر خلاف روند قیمت دلار است.

همانگونه که در جدول فوق مشاهده می‌گردد، تنها صندوق‌های سرمایه گذاری مبتنی بر سپرده‌های کالایی موفق به ثبت بازده سالانه ۵۱ درصدی شده اند؛ بنابراین اگر در سال گذشته عملکردی با بازدهی صفر و یا حتی بازدهی منفی تا ۵ درصد را به ثبت رسانده اید خیلی به خودتان سخت نگیرید چرا که برآیند فعالیت سالانه ۱۳۴ صندوق در سهام کشور، بازدهی حدود منفی ۱ درصدی را به همراه داشته است.

معرفی اجمالی صندوق با درآمد ثابت"ماهور":

در گزارشات بررسی هفتگی صندوق‌های سرمایه گذاری، قصد داریم تا به بررسی اجمالی صندوق‌های برتر سرمایه گذاری بپردازیم تا علاوه بر تشویق مجموعه‌ها و مدیران این صندوق‌ها به ادامه روند مطلوب، چشم انداز مناسبی برای سرمایه گذاران و فعالین بازار سرمایه کشور فراهم گردد.

در هفته‌های گذشته به بررسی اجمالی برخی از بهترین صندوق‌های با درآمد ثابت، در سهام و مختلط پرداختیم. در این هفته قصد داریم به بررسی صندوق با درآمد ثابت " ماهور " یکی از پر بازده‌ترین صندوق‌های با درآمد ثابت بپردازیم.

صندوق سرمایه گذاری " ماهور "، یکی از صندوق‌های موفق در کسب بازدهی سالانه در بین صندوق‌های با درآمد ثابت می‌باشد. این صندوق با " ثبت بازده سه ماهه بیش از ۷.۵ درصدی "، " ششمین صندوق از حیث بازدهی سالانه " در میان ۱۴۶ صندوق سرمایه گذاری با درآمد ثابت می‌باشد.

مدیریت صندوق با درآمد ثابت" ماهور "

مدیریت صندوق با درآمد ثابت" ماهور "، بر عهده شرکت مشاور سرمایه گذاری معیار با مدیریت وداد حسینی از فعالین قدیمی بازار سرمایه می‌باشد.

شرکت مشاور سرمایه گذاری معیار با سرمایه ثبتی ۵۰ میلیارد تومانی یکی از قدیمی‌ترین شرکت‌های مکشاور سرمایه گذاری کشور و بازار سرمایه محسوب می‌گردد. مدیریت این شرکت بر عهده وداد حسینی به عنوان یکی از قدیمی‌ترین فعالین و تحلیلگران بازار سرمایه کشور می‌باشد که در طی سال‌های گذشته موفق به ارائه خدمات متنوعی به بازار سرمایه گریده است.

بیش از ۴.۵۰۰ میلیارد ریال دارایی تحت مدیریت، ۵ صندوق سرمایه گذاری فعال، ۱۸.۰۰۰ سرمایه گذار مستقیم و غیر مستقیم و مدیریت تعداد قابل توجهی سبد اختصاصی تنها بخشی از عملکرد قابل دفاع مجموعه معیار در این سال‌ها می‌باشد.

صندوق‌های آوای معیار، بخشی تخت گاز، بازار گردانی معیار از دیگر صندوق‌های تحت مدیریت این شرکت به شمار می‌رود.

ترکیب دارایی‌های صندوق با درآمد ثابت " ماهور ":

عمده دارایی‌های صندوق با درآمد ثابت " ماهور " سپرده‌های بانکی با ۶۴.۵ درصد، اوراق قرضه و مرابحه با ۲۶ درصد، و نهایتا سهام و یونیت صندوق‌های سرمایه گذاری با حدود ۱۰ درصد می‌باشد.

سرمایه گذاری در سهام و یونیت صندوق‌ها:

عمده سرمایه گذاری در یونیت صندوق‌های سرمایه گذاری اهرمی کاریزما، نارنج و اهرمی جهش می‌باشد که بیش از ۲۵۰ میلیارد تومان از دارایی‌های صندوق را به خود اختصاص داده است.

سرمایه گذاری در اوراق مشارکت و اوراق اختیار فروش تبعی:

بر اساس عملکرد مرداد ماه منتشر شده صندوق، بخش عمده حدود ۱.۰۴۰ میلیارد تومانی دارایی‌های صندوق به سرمایه گذاری در اوراق مرابحه و صکوک اختصاص دارد. سرمایه گذاری بیش از ۳۰۰ میلیارد تومانی اوراق اجاره توان آفرین ساز، ۲۰۰ میلیارد تومانی صکوک مرابحه فولاژ و ۳۰۰ میلیارد تومانی اوراق مرابحه دولتی از اصلی‌ترین اوراق موجود در پرتفوی این صندوق می‌باشد.

سپرده‌های بانکی:

۲.۵۸۰ میلیارد تومان سپرده‌های بانکی موجود در سبد سرمایه گذاری این صندوق تا تاریخ ۲۹ مرداد ماه سال ۱۴۰۳، نشان از سهم ۶۴.۵ درصدی بانک‌ها از کل منابع این صندوق دارد.
عمده سپرده‌های بانکی موجود در سبد سرمایه گذاری این صندوق مربوط به سپرده‌های موجود در بانک‌های صادرات، تجارت، ملل و پاسارگاد می‌باشد که چینشی کم ریسک محسوب می‌گردد.