کدام صندوق‌های طلا بهترین عملکرد ماهانه را داشتند؟
بورس نیوز:
قیمت اونس طلا طی یک ماه اخیر به میزان ۷ درصد رشد داشته و از ۲۷۶۵ دلار به ۲۹۵۵ دلار رسیده است که همزمان با رشد ۱۵ درصدی قیمت دلار منجر به بازدهی قابل توجه صندوق‌های طلا شد! شاخص صندوق‌های طلا در این یک ماه ۳۴ درصد رشد قیمت را تجربه کرده است؛ البته برخی از صندوق‌ها به ۳۵ درصد بازدهی ماهانه هم رسیده‌اند که نشان میدهد در مقابل نرخ تورم، ریسک‌های سیستماتیک و هزینه فرصت‌های از دست رفته خوب عمل کرده‌اند. کدام یک از بازار‌ها میتوانند علاوه بر ریسک گریز بودن، بازدهی بیشتری هم داشته باشند؟ در نظر داشته باشید که صندوق‌های طلا نیاز به نگهداری فیزیکی ندارند، از کارمزد سنگین، اجرت و مالیات معاف هستند و با امنیت و اعتبار معامله میشوند و میتواند یکی از گزینه‌های فوق العاده سرمایه گذاری در بازار طلا باشد.
باید خاطر نشان کرد که عامل اصلی بازدهی بالای صندوق‌های طلا، رشد قیمت دلار بوده که اثر مضاعف بر روی تقاضا و هیجانات بازار گذاشته است. طی یک ماه اخیر، تمام سکه ۳۶ درصد، نیم سکه ۳۵ درصد، ربع سکه ۳۰ درصد و طلای ۱۸ عیار ۲۸ درصد بازدهی داشتند که تمام سکه و سپس نیم سکه عملکرد بهتری از خود نشان داده و در میان مدت جذاب‌تر بودند. همانطور که در ماه گذشته گفته شد، معمولا قیمت دلار در هر دوره‌ای کمی از ارزش ذاتی خود بالاتر میرود و به دلیل هیجانات بالا وارد محدوده اشباع خرید میشود؛ در حال حاضر هم با توجه به ارزش ۸۵ هزار تومانی دلار آزاد به نظر میرسد تا ۱۰۰ هزار تومان تا پایان سال جای رشد باشد، اما باید مراقب ریسک بالا بود!
حدودا ۳ ماه قبل پیش بینی شد که شاخص صندوق‌های طلا با توجه به ساختار قیمت، واکنش به سطوح فراکتال‌های تاریخی ممکن است تا اواسط ۱۴۰۴ یک رشد ۵۰ درصدی دیگر از ۳۵۹۰ واحد داشته باشد وجالب است بدانید پس از ۳ ماه این تارگت لمس شده و در شاخص در محدوده ۵۴۲۴ واحد قرار دارد. نرخ دلار ۱۲ درصد، تمام سکه ۲۲ درصد و شمش ۵ درصد بالاتر از ارزش ذاتی خود معامله میشود و اوسیلاتور rsi زیر سقف تاریخی و در محدوده اشباع سنگین خرید قرار دارد که ممکن است پس از فروکش کردن هیجانات بازار منجر به سقوط ۴۰ درصدی مشابه شهریور ماه ۱۳۹۹ شود!
کدام صندوق‌ها حباب بیشتری دارند؟
صندوق آلتون ۸.۱ درصد حباب اسمی دارد که ریسک خرید را بالا برده و نسبت به صندوق‌های دیگر، رشد بیش از اندازه‌ای داشته است! پس از آن، جواهر ۶.۹ درصد، کهربا ۶.۳ درصد، مثقال و ناب ۵.۸ درصد حباب دارند که نشان میدهد قیمت فراتر از ارزش خالص دارایی‌ها رشد کرده و همچنین وارد محدوده اشباع خرید شده است. در مقابل، صندوق زرافشان امید ایرانیان حباب ندارد و صندوق نفیس با ۱ درصد حباب معامله میشود که ارزان‌تر از رقبا میباشد. در نظر داشته باشید که حباب سنجی دارایی‌ها بخصوص صندوق‌های طلا میتواند در موقعیت یابی به شما کمک شایانی بکند و ریسک خرید را نشان دهد.
دارایی کدام صندوق‌ها ریسک دارد؟
قبل از اینکه دارایی‌های صندوق‌های طلا را تفکیک کنیم، بهتر است بدانید حباب تمام سکه به ۲۲ درصد و شمش طلا ۵ درصد رسیده است که ریسک هر دو بالا رفته، اما ریسک تمام سکه بسیار بیشتر از شمش میباشد؛ پس در نتیجه صندوق‌های سکه محور ریسک خرید بالایی دارند! صندوق طلای زرافشان امید ایرانیان ۶۳ درصد، زرفام ۴۸ درصد و مثقال ۴۵ درصد از سرمایه خود را به گواهی تمام سکه اختصاص داده‌اند که ریسک خرید را بالا میبرد؛ در مقابل، گنج ۱۰۰ درصد، جواهر ۹۷ درصد و آلتون ۹۵ درصد از دارایی‌ها متشکل از شمش طلا میباشد. جالب است بدانید فقط صندوق طلای گنج بین همگروهی‌های خود سکه ندارد و فول شمش است که با توجه به اشباع خرید شدن بازار طلا، ساختار دارایی صندوق مطلوب به نظر میرسد.
کدام صندوق‌ها نقدشونده‌تر هستند؟
در حال حاضر، جواهر، نفیس، زرفام و عیار نقدشونده‌ترین صندوق‌های طلا هستند که شاخص nvt بسیار پایین تری داشته و سفارشات به صورت عمیق‌تر ردیف میشود. همیشه مراقب نقدشوندگی دارایی که بر روی آن سرمایه گذاری میکنید باشید؛ چون روز‌های منفی هم خواهند رسید و نشانه‌های کم ارزش بودن معاملات، نبود عمق بازارگردانی و گردش نقدینگی (تراکنش به ارزش) الان میتواند سرمایه گذاران را دچار مشکل کند. در مقابل، صندوق‌های تابش، زر و آلتون نسبتا نقدشوندگی پایینی دارند و جالب است بدانید دو صندوق زرافشان امید ایرانیان و زرین آگاه در اکثر مواقع عمق سفارشات کم تری داشته‌اند.
کدام صندوق‌ها بیشترین بازدهی را داشتند؟
در یک ماه اخیر، قیمت صندوق عیار ۳۵ درصد، طلای لوتوس ۳۵ درصد، کهربا ۳۴ درصد، مثقال ۳۵ درصد، گنج ۳۲ درصد، گوهر ۳۲ درصد، جواهر ۳۳ درصد، آلتون ۳۴ درصد، تابش ۳۶ درصد، ناب ۳۱ درصد، زر ۳۲ درصد، زرفام ۳۲ درصد و نفیس ۳۳ درصد رشد را تجربه کرده است. نمودار‌ها به ما نشان میدهند که صندوق‌های تابش، عیار، طلای لوتوس و مثقال بیشترین بازدهی ماهانه را داشتند و از لحاظ رشد قیمت و همچنین سطح واکنش به اتفاقات، بهترین عملکرد را از خود نشان دادند.
عیار، همچنان بزرگ‌ترین صندوق طلا!
صندوق عیار ۴۴.۱ همت و طلای لوتوس ۳۱.۴ همت ارزش خالص دارایی دارند که تقریبا ۵۳ درصد از ارزش بازار کل صندوق‌های طلا را شامل میشوند و میتوان گفت لیدر صنعت در جذب سرمایه هستند. طلای لوتوس تا ۶ ماه قبل بزرگ‌ترین صندوق طلا بود، اما صندوق عیار گروه مالی مفید با جذب سرمایه، تبلیغات مثبت، جلب اعتماد و ثبت بیشترین بازده توانست لیدر گروه شود. صندوق‌های زرافشان امید ایرانیان و زرین آگاه هم با افزایش ارزش دارایی‌ها چند پله بالاتر رفته‌اند؛ البته بزرگتر شدن حجم بازار این دو صندوق بیشتر به دلیل بازدهی کوتاه مدت بوده است، وگرنه نقاط ضعف زیادی دارند.
هادی بهرامی، پژوهشگر بازار سرمایه
