آدرسی برای نجات بازار سرمایه

به گزارش بورس نیوز، بورس تهران بعد از چند هفته منفی، آخر هفته را با رنگ سبز به پایان رساند و مشخص نیست این مثبت شدن بازار، شروعی برای بازگشت بازار به مدار صعودی بوده یا باز هم باید منتظر نوسان های مثبت و منفی بازار باشیم؟

عباس آرگون کارشناس بازارسرمایه در گفت‌وگو با بورس‌نیوز در خصوص وضعیت بازار سرمایه بیان کرد: نمی‌توان گفت مثبت‌های بازار به معنای بازگشت بازار خواهد بود یا نه. نوسان جزو ذات بازار است و اگر مولفه‌های رشد بازار مثل سودآوری شرکت ها، افزایش صادرات، افزایش نرخ ارز و... و نیز اعتماد به بازار سرمایه بعنوان یک سرمایه اجتماعی وجود داشته باشد، این بازار خود به تعادل خواهد رسید و نیازی به ایجاد تعادل دستوری در این بازار نیست. رشد این بازار هم متناسب با ارزش افزوده بنگاه‌های اقتصادی فعال در این بازار خواهد بود و هر رشدی فراتر از این روند، پایدار نخواهد بود.

آرگون اضافه کرد: اگر چه قیمت سهم‌ها افت زیادی داشته، ولی وضعیت سهم‌ها با یکدیگر متفاوت بوده و برای بررسی ارزندگی سهم‌ها باید هر شرکت و هر صنعت بصورت جداگانه مورد ارزیابی و تحلیل قرار بگیرد. اما بازار سرمایه، بازار سرمایه گذاری‌های کوتاه مدت نیست و سرمایه گذارانی که با نگاه کوتاه مدت وارد این بازار شده اند و با هیجان اقدام به خرید و فروش می‌کنند، متضرر خواهند شد.

وی افزود: البته بیش از ۷۵ درصد از سهم‌های بازار متعلق به حقوقی‌هایی است که با نگاه بلندمدت وارد بازار سرمایه شده اند و بخشی از سهامداران هم، بصورت حرفه‌ای در این بازار فعالیت می‌کنند؛ بنابراین درصد سهامدارانی که با دید کوتاه مدت و هیجانی در این بازار معامله می‌کنند، زیاد نیست. ولی به هر حال سهامداران می‌بایست هم از خرید‌های هیجانی و هم از فروش‌های هیجانی بپرهیزند. با چه منطقی سهمی که صف فروش بوده، ناگهان صف خرید می‌شود؟ وقت آن رسیده که فضای تحلیلی بر بازار سرمایه ما حاکم شود.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: یکی از مشکلات بازار سرمایه ما، دامنه نوسان است و این دامنه نوسان زیان‌های زیادی به بازار ما تحمیل کرده است. معتقدم دامنه نوسان باید حذف گردد تا معاملات بر اساس تحلیل انجام شود و صف‌های خرید و فروش جای خود را به معاملات بر اساس ارزندگی سهم‌ها بدهد. حذف دامنه نوسان، نقدشوندگی بازار را هم افزایش خواهد داد. البته شاید نتوان به یکباره دامنه نوسان معاملات را حذف کرد؛ ولی می‌توان از حذف دامنه نوسان سهم‌های عرضه اولیه شده، شروع کرد و اجازه داد سهم‌ها روز بعد از عرضه‌های اولیه، بدون محدودیت دامنه نوسان معامله شوند تا به تعادل برسند.