تضعیف انگیزه تولید در بخش خصوصی صنعت، حاصل مداخله‌های دولت

بورس نیوز:

محمدرضا حسین نیا کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بورس نیوز، در رابطه با تأثیر مداخله‌ها و تصمیم‌گیری‌های آنی دولت این‌گونه عنوان کرد: ببینید مداخله دولت به هر شکلی خواه بنگاه‌داری مستقیم باشد یا قیمت‌گذاری دستوری به شکل‌های مختلف یک نتیجه واحد خواهد داشت که آن نیز از بین بردن و تضعیف انگیزه تولید در بخش خصوصی صنعت هست که شرکت‌های بورسی نیز از این قاعده مستثنا نیستند.

وی ادامه داد: در خصوص حمایت لفظی دولت از بازار سرمایه اگر مقصود ما واکنش مثبت بازار به این موضوع باشد تحقق این مهم مستلزم اعتماد کامل فعالان بازار است ولیکن اتفاقی که در این سال‌ها به کرات مشاهده شده خبر درمانی‌های ناموفق بوده لذا حمایت تاثیرگذار دولت تنها به صورت اقدامات عملیاتی میسر می‌شود.

حسین نیا در رابطه با این موضوع که بازار زمانی که در حال صعود قرار دارد، سهم سپرده‌های بانکی کاهش می‌یابد و عواملی که باعث می‌شود تا نگذارند پول به سمت بازار‌های مولد آید این‌چنین گفت: مهمترین دلایل عدم تمایل ورود پول به بازار سرمایه را از دیدگاه سیستمی می‌توانیم به دو بخش برون‌زا و درون‌زا تقسیم بندی کنیم که از اهم موارد دسته اول باید به جذابیت بازار‌های موازی به دلیل واکنش سریع‌تر نسبت به تورم و همینطور نااطمینانی حاصل از عدم قطعیت‌های اقتصاد سیاسی کشور بود و مهم‌ترین دلیل درون‌زا رو میشه عدم اعتماد فعالان بازار به تنظیمگر و پیش‌بینی ناپذیر بودن فضای تصمیم گیری و مدیریت بازار دانست.

وی در خصوص سهامی که با توجه به نرخ بهره و سیاست سیاسی و اقتصادی مورد معامله قرار می‌گیرند، بازار را در محدوده ارزندگی قرار داده‌اند، عنوان کرد: در مورد کلیت بازار پاسخ کوتاه مثبت هست ولیکن نباید فراموش کنیم که ارزندگی بازار یک مبحث کاملا بنیادی است و ذاتاً بازار‌ها در اکثر مواقع آندر ولیو یا اور ولیو هستند و صرف ارزندگی نمی‌تواند مسبب رشد باشد و مادامی که جریان پول نقد قابل توجه وارد سهام نمی‌شود دارایی‌های ارزنده می‌توانند حتی ارزنده‌تر نیز بشنوند.

در حال حاضر بازار سرمایه در حال بی جان قرار دارد و حتی افزایش نرخ ارز نتوانسته است باعث حرکت مثبت بر بازار شود. حسین نیا در رابطه با عوامل این بی جانی بازار عنوان کرد: همان‌طوری که نرخ ارز می‌تواند باعث افزایش درآمد بنگاه‌های صادرات محور بشود هم‌زمان می‌تواند باعث بالا رفتن بهای تمام‌شده کالا‌های تولیدی به وسیله مواد اولیه وارداتی نیز شود لذا در کوتاه مدت نباید انتظار داشته باشیم که بازار سرمایه گام به گام با نرخ ارز حرکت کند.

وی اضافه کرد: ولیکن این اتفاق در بلندمدت به دلیل ثرات تورمی ناشی از افزایش نرخ ارز ناگزیر است که در ضمن تحلیل رفتار بازار بر اساس نرخ ارز مستلزم بررسی تاثیر تغییرات نرخ ارز به بازار نهاده‌های تولید و بعد از آن تاثیرش بر بازار سرمایه است و دست کم تا امروز مطالعه‌ای که نشان داده باشد که از لحاظ آماری و تنها با یک متغیر توضیحی، نرخ ارز را می‌توانیم شاخص کل به روش رگرسیون ساده توضیح بدهیم انجام داده نشده است.

پایان مطلب